私募股權公司重新押注中國環保行業
隨著中國政府重新認識到治理空氣污染和水污染的緊迫性，私募股權公司又開始押注中國的環保行業。
根據總部在香港的亞洲私募股權基金研究中心(Centre for Asia Private Equity Research)的數據，去年私募股權公司對中國環保相關業務的總投資達到12億美元，在中國的私募投資總額中占7%，這一比例創下歷史記錄。2012年和2011年的比例分別為2.3%和6%。其中媒體、建筑和消費品行業是更受私募股權公司歡迎的行業。
由于來自公眾的壓力不斷增加以及擔心發生社會動蕩，中國政府發布了兩份有關環境保護的重要政策聲明。國務院8月稱，將支持環保產業擴張，到2015年總產值達到人民幣4.5萬億元，產值年均增速達到15%以上。中國共產黨去年11月確認，作為治理污染的一種方式，市場將在資源配置中起決定性作用，同時表示將更為嚴厲地懲罰污染企業。
去年最大規模的幾樁并購交易涉及水污染和廢物治理。其中最大的一樁交易是RRJ Capital Co去年12月收購中國光大國際有限公司(China Everbright International Ltd., 0257.HK, 簡稱：中國光大國際) 7.9%的股權，交易金額為3.5億美元。中國光大國際在香港上市，業務包括廢物處理和新能源。
早些時候，總部在北京的弘毅投資(Hony Capital)向上海上市的地產開發商和廢水處理公司上海市城投控股股份有限公司(Shanghai Chengtou Holding Co., 600649.SH, 簡稱：城投股份)投資2.864億美元，收購了該公司10%的股份。該交易于去年4月份宣布，上個月獲得監管部門批準。
但這些交易并沒有引起太多關注。這是因為多數交易僅涉及相對基本的技術，即清理中國遭遇嚴重污染的環境。簡而言之，這些交易加速了中國追趕西方國家的步伐，但更具創新性的技術還沒有普及。
全球管理咨詢公司L.E.K. Consulting中國事務聯合負責人Michel Brekelmans稱，多數時候，投資中國環保行業的私募股權投資者只是在投資美國和歐洲很久以前就已經采用的技術。他指出，大約五年前，中國政府才開始鼓勵國有企業使用節能技術。
風險投資公司啟明創投(Qiming Venture Partners)駐上海的合伙人張勇說，目前想在中國環保領域取得成功的企業無需掌握高深技術，他們需要具有適應力并擅長提供定制解決方案。他說，這帶來的一個好處是，和一般的科技行業相比，投資者承擔的風險沒有那么大。
去年啟明創投投資了中持（北京）水務運營有限公司(CSD Water Service)的原始股，這家公司著眼于中國一些采用清潔技術的時間相對較晚的地區。張勇說，該公司在三、四線城市幫助管理污水處理廠，這些城市通常被專注于大城市的國有清潔技術公司所忽視。他說，啟明創投計劃幫助中持水務在今年年底前申請在創業板上市。
但專注中國的私募股權投資公司浩然資本(Hao Capital)的聯合創始人王泓清(Elaine Wong)說，一些公司正在向這個行業引進尖端技術。浩然資本持有阿米那電力環保技術開發(北京)有限公司(LP Amina)的股權，這家公司幫助公用事業公司進行減排。她指出，北卡羅來納州達勒姆的Phononic Devices去年12月份從北京風險投資公司青云創投(Tsing Capital)獲得了一筆投資，Phononic Devices主要制造節能冷卻系統。
她說，除了向中國引進成熟的清潔能源技術，越來越多的美國公司正帶著新技術來到中國，與有抱負的早期采用者合作。
一些投資者已經在所投企業完成首次公開募股(IPO)后獲得豐厚回報，這是私募股權投資公司退出投資的主要方式。比如在深圳上市的北京碧水源科技股份有限公司(Beijing Originwater Technology Co.)的股票在過去12個月上漲了42%，電力供應設備制造商陽光電源股份有限公司(Sungrow Power Supply Co.)的股票同期漲幅高達324%。基準股指同期漲幅為17%。
據上海行業追蹤機構投中集團(ChinaVenture)稱，上海鼎鑫資本(Tripod Capital International Ltd.)在2006年投資人民幣4,000萬元收購了碧水源15%的股份，之后于2010年開始出售所持股份，獲得了初始投資逾20倍的回報。幾家中資風投公司在2007年總計向陽光電源投資了人民幣3,300萬元，并在2010年開始出售所持股份。據投中集團稱，其中一家風投公司成為資本(Chengwei Capital)也獲得了初始投資逾20倍的回報。
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