永清環保 重金屬污染治理是看點
更新時間(jian)：2012-08-29 10:17
來(lai)源：金(jin)融投資報
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下半年湖南省內土壤重金屬修復第二批項目陸續開始招標，公司有望獲得訂單，使得公司業績繼續保持較快增長。
永清環保，2012年上半年實現營業收入24449.56萬元，同比增長47.62%；營業利潤4202.75萬元，同比增長256.98%；實現凈利潤3308.17萬元，同比增長165.02%。受益于公司重金屬污染土壤修復、環境咨詢等高毛利業務的發展，公司的毛利率水平較2011年上半年的21.12%提升5.82個百分點，達到26.94%。
重金屬污染土壤修復業務已成為公司快速發展的核心驅動力。2012年上半年，公司重金屬污染土壤修復業務共確認收入7080萬元，約占公司營業收入28.95%，較2011年的5.81%增長明顯。土壤修復業務毛利率為42.08%，貢獻毛利約2979萬元，占公司總毛利的45%，顯示出重金屬污染土壤修復已經成為公司業績快速增長的核心驅動力。而下半年隨著湖南省內土壤重金屬修復第二批項目的陸續開始招標，公司有望獲得在該業務領域的訂單、繼而公司的業績繼續保持較快增長。
公司日前公告：簽訂《中泰化學（002092,股吧）阜康100萬噸/年電石項目動力站脫硝工程煙氣脫硝裝置供貨合同》，公司做為供方按承諾的設備供貨方式，承擔本工程煙氣脫硝裝置工作范圍內的設計、制造、檢驗、運輸、交貨、現場培訓、技術服務、質保期、售后服務等工作。合同金額為8577.0萬元，自雙方簽章之日起生效，按照工程進度進行結算。簽訂《中泰化學華泰重工業園米東熱電廠2X150MW抽氣供熱式機組煙氣脫硝裝置供貨合同》，內容同上，金額為5910.0萬元。
此次合同總價為14487.0萬元，占公司2011年度營業收入的42.16%，按10%的凈利潤率測算將增厚凈利潤1448.7萬，占2011年凈利潤的40.8%，按目前總股本13356萬股計算，將增厚EPS0.18元，對公司的業績有顯著的增厚，但工程完成時間尚不明確，預計本次合同將對公司2012年業績產生一定的積極影響，但具體貢獻金額將根據工程進度而定。
至2011年底，我國火電裝機容量約為7.6億千瓦，而根據中電聯發布的《2011年度火電廠煙氣脫硫脫硝產業信息》顯示，截至當年底脫硝工程容量僅約為1億千瓦時，占全部火電裝機容量僅10%多，未來脫硝市場空間巨大，測算至2015年脫硝市場規模將達上千億。公司的營業收入目前主要來自于工程承包、重金屬土壤修復及托管運營項目。火電脫硝在強制減排政策出臺及提高補貼預期的雙重刺激下，市場開始啟動，是公司未來的主要看點之一，本次合同的簽訂說明了公司在脫硝工程領域具備較好的技術優勢和較豐富的項目經驗，同時也為今后簽訂更多相關訂單打下良好的基礎。
目前公司正在實施的脫銷項目有華銀株洲電廠、國電寶慶等電廠7臺機組，共計342萬千瓦容量，預計公司脫銷業務未來幾年將成倍增長，從而取代脫硫成為公司的核心業務。公司正在實施的余熱利用EPC+EMC項目投資規模超過5億元，其中新余鋼鐵EMC余熱發電項目于2011年10月初完成調試運營，成功并網發電，預計每年為公司帶來運營收入在8000萬元左右。作為湖南本土的首家環保公司，因其已具備環境修復的技術與業績，在未來湘江流域重金屬治理業務競爭中將具備先發優勢，從而獲得較大的市場份額。
預期公司2012-2014年的每股凈利潤將分別達到0.65元、0.92元和1.19元。積極看好公司所處的環保領域細分行業的發展前景，維持公司“買入”評級。
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