已(yi)有40年歷(li)史的北(bei)京(jing)排水集團有限(xian)責任公司(si)近日與PE國投創新(xin)進行組建合資公司(si)——北(bei)京(jing)北(bei)排水環境發展(zhan)有限(xian)公司(si)，進行混合所有制改革，引起業內關注。

北(bei)排此次重組的(de)目的(de)是什么？企業能否借(jie)此機會走出北(bei)京(jing)地(di)區獲得更大市(shi)場？與(yu)北(bei)京(jing)市(shi)其他兩家國企北(bei)控和首創相比，北(bei)排在市(shi)場化競爭中(zhong)能否與(yu)之抗衡？本(ben)期報道(dao)特(te)別(bie)約(yue)請業內人士進行分析。

 根據協議，北京排水集團有限責(ze)任公司(si)將旗下污水處理、再生水利用和(he)污泥(ni)處置等板塊的核心資產作價70億元，裝入北排水環境，國投(tou)創(chuang)新則以30億元現金的方式入股。

此(ci)外，北京北排(pai)水(shui)環境(jing)發展有限公司(si)將出資30億(yi)元(yuan)，與中(zhong)國工商(shang)銀(yin)行和上海(hai)浦(pu)東發展銀(yin)行等共同發起規模(mo)為100億(yi)元(yuan)的(de)國投(tou)水(shui)環境(jing)（北京）基(ji)金，優先投(tou)入北京污水(shui)處理和再生水(shui)利用設(she)施建設(she)的(de)三年行動計劃，并邀(yao)請全國社(she)保基(ji)金參(can)與其中(zhong)，為北排(pai)水(shui)環境(jing)未來(lai)新建和收購污水(shui)處理廠提供資本金。

現代(dai)化、市(shi)場(chang)化“萬(wan)里長征”第一步

首要目標(biao)是緩解融資壓力(li)，公司(si)治理變(bian)化仍(reng)待(dai)觀察

中國(guo)水網研究院執行院長薛(xue)濤

北排(pai)集團(tuan)與PE國投創新(xin)的(de)(de)合(he)作不是為了(le)在公司治理結構上(shang)取得巨(ju)大創新(xin)，而是出(chu)于緩解融(rong)(rong)資(zi)(zi)方面(mian)壓(ya)力的(de)(de)考慮(lv)。組建合(he)資(zi)(zi)公司的(de)(de)第(di)一個(ge)目的(de)(de)應該是融(rong)(rong)資(zi)(zi)。

北排集(ji)團(tuan)從(cong)一個(ge)“報銷制”的專營公(gong)司到開(kai)始借(jie)鑒(jian)BOT特約經營模(mo)式，是很大(da)的進(jin)步。這對北排提高公(gong)司績效有很大(da)幫助，有可能使其成為現代化的企(qi)業，而不是以事業單(dan)位的方式繼續發展。

基于(yu)北(bei)京市特(te)約經營模式的(de)改革，同時有(you)了PE國(guo)投(tou)創新的(de)合資入股，這成為北(bei)排現代化(hua)、市場化(hua)“萬里長征”的(de)第一步。然而(er)，在(zai)公司的(de)治理結構方面，目(mu)前仍然看不到明(ming)顯的(de)變化(hua)。在(zai)決(jue)策體系方面，如(ru)北(bei)排對(dui)北(bei)京市的(de)保障和(he)對(dui)外開拓(tuo)之間的(de)平衡關系、對(dui)內的(de)績效考核(he)方式、外部（非北(bei)京市）項目(mu)等，還需要更(geng)多探討依據。

另外，作為(wei)長期保(bao)(bao)障北(bei)京市排水的(de)(de)(de)準(zhun)事業單位，北(bei)排在企業文(wen)化、公司治理、人(ren)員(yuan)提拔和人(ren)力(li)資源等(deng)方(fang)面(mian)要(yao)走的(de)(de)(de)路(lu)還(huan)很長。作為(wei)對(dui)外發展的(de)(de)(de)市場化公司，北(bei)排與北(bei)控(kong)和首(shou)創特(te)別(bie)是(shi)首(shou)創相(xiang)比，差距很大。不(bu)可否認，北(bei)排是(shi)為(wei)北(bei)京提供(gong)戰略服務保(bao)(bao)障的(de)(de)(de)優秀公司，但(dan)今后(hou)對(dui)外擴展時(shi)看的(de)(de)(de)是(shi)北(bei)排此(ci)次改(gai)制和混(hun)合所有制的(de)(de)(de)核心定位是(shi)什么。

北排的自身(shen)(shen)優勢有3方面：第(di)一，資金相對充裕，北京(jing)市(shi)資金保障好(hao)，本(ben)地項目(mu)運(yun)營(ying)(ying)較好(hao)。第(di)二，目(mu)前的環(huan)境(jing)標準嚴苛帶來技術的大規(gui)模應用。第(di)三，北京(jing)市(shi)本(ben)地項目(mu)相對完整。城市(shi)項目(mu)運(yun)營(ying)(ying)管(guan)理(li)能力(li)給北排很大的鍛煉機會，如在團隊(dui)建設、項目(mu)本(ben)身(shen)(shen)的運(yun)營(ying)(ying)管(guan)理(li)經驗等方面的鍛煉，使(shi)北排成為國內(nei)標桿公(gong)司之(zhi)一。

有(you)優勢(shi)也會有(you)制約(yue)，由于長(chang)期以來(lai)重點保(bao)障北京市排水，可能(neng)制約(yue)北排走上像北控一樣的(de)擴張型成長(chang)路(lu)徑(jing)。此次(ci)北排的(de)混(hun)合所有(you)制目(mu)的(de)不同于幾年前北控的(de)混(hun)合所有(you)制，當時，中(zhong)科成環保(bao)集團的(de)加入使北控成為民企的(de)攻擊性和國企的(de)融資能(neng)力相結合的(de)強大公司。

國投創新加入(ru)北排(pai)股權，也有一(yi)些積極的(de)方面。比如，此(ci)次重組能(neng)(neng)幫助北排(pai)擴大裝備(bei)公司(si)能(neng)(neng)力；可以滿(man)足北京200億元(yuan)污水整(zheng)體升級改造方面的(de)需(xu)求，雖然(ran)不一(yi)定會得到暴(bao)利，但收益會比較穩定，這也是PE國投的(de)目(mu)標(biao)和目(mu)的(de)之一(yi)。

同時，由于北(bei)京的污水(shui)處(chu)(chu)(chu)理是全(quan)國的標桿，北(bei)京也是重點缺水(shui)城(cheng)市，污水(shui)處(chu)(chu)(chu)理的高要求為北(bei)排提供了新技(ji)術實驗(yan)和(he)大型項目(mu)運(yun)作的機會，北(bei)排可(ke)以以市場(chang)換技(ji)術，在(zai)MBR膜技(ji)術的應用和(he)污泥處(chu)(chu)(chu)理處(chu)(chu)(chu)置項目(mu)中(zhong)進行技(ji)術引(yin)進。

總體來(lai)看，北(bei)(bei)排與國投創新此(ci)(ci)次重組(zu)的(de)(de)目的(de)(de)是保(bao)障北(bei)(bei)京市(shi)的(de)(de)需求(qiu)以及企業(ye)本(ben)身(shen)(shen)有穩定的(de)(de)現金來(lai)源(yuan)。混合(he)(he)所有制本(ben)身(shen)(shen)的(de)(de)探討并不是此(ci)(ci)次合(he)(he)作(zuo)的(de)(de)重點(dian)，雖然北(bei)(bei)排在(zai)企業(ye)制度、對外布局等方面已經開始行動，但重點(dian)還是對北(bei)(bei)京市(shi)本(ben)身(shen)(shen)的(de)(de)保(bao)障。

在位供排水企業(ye)市場化怎么走？

重組采取一(yi)對一(yi)談判，沒(mei)有市(shi)場競(jing)爭，民營資本沒(mei)獲得(de)公平機會

君則智庫趙旭

同為國企，北控和(he)(he)首創是相對市場(chang)化的，競爭力較強。而北京(jing)水務和(he)(he)北排則是在北京(jing)市政府直(zhi)接管(guan)控下提供(gong)供(gong)水和(he)(he)排水服務的企業(ye)。

因(yin)此，此次北(bei)排集團(tuan)與國(guo)投創新重(zhong)組，開(kai)始市(shi)場化進程，對(dui)于(yu)打破北(bei)京(jing)市(shi)污水(shui)處理市(shi)場的壟(long)斷具(ju)有標志性(xing)意義。

由于現(xian)在水務行(xing)業國企(qi)不(bu)可(ke)能實(shi)現(xian)絕對市(shi)場化(hua)，只能通(tong)過并購等方式相(xiang)對市(shi)場化(hua)，從而提高(gao)競爭力。因此，此次重組的亮點在于成立合(he)資(zi)(zi)公司的同時，又(you)與(yu)金融機構共同設立了一個基金，這使北排獲得(de)了持續的資(zi)(zi)金支持，未來可(ke)以通(tong)過資(zi)(zi)本市(shi)場完善退出(chu)機制(zhi)。

從根本上來(lai)(lai)說，此次重(zhong)組是在(zai)位的(de)供水排水企業如何市(shi)場化的(de)問題。這種模式可(ke)能(neng)被其他城市(shi)所(suo)仿效(xiao)，來(lai)(lai)解決在(zai)位企業的(de)問題。

國企(qi)(qi)重(zhong)組(zu)以(yi)后，效果可(ke)(ke)能不(bu)(bu)盡(jin)人意，但政府與(yu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的關系發(fa)生了(le)變化，撥款補(bu)貼(tie)變成了(le)購(gou)買(mai)服務，未來資(zi)本(ben)方也不(bu)(bu)只是擺設，會(hui)逐步發(fa)揮影響力。從政府方面(mian)看，在一(yi)定(ding)時期內仍然(ran)可(ke)(ke)以(yi)保持對原企(qi)(qi)業(ye)(ye)的影響力；從企(qi)(qi)業(ye)(ye)方面(mian)看，與(yu)純資(zi)本(ben)方而(er)不(bu)(bu)是水務企(qi)(qi)業(ye)(ye)合作，所(suo)有高層的職(zhi)位(wei)暫(zan)時不(bu)(bu)會(hui)受到影響，一(yi)舉兩(liang)得。

然而，此次重組(zu)也有(you)缺陷。比如，企業掌(zhang)握真實成本必須通過市場(chang)，但此次重組(zu)采取了一對一談判的(de)形式，沒有(you)市場(chang)競爭，民(min)營(ying)資本沒有(you)獲得公平的(de)機(ji)會。

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