環保問題遭舉報 匯仁藥業IPO路隱現黑歷史
“喝匯仁(ren)腎寶，他(ta)好我也(ye)好”幾(ji)近轟炸(zha)式(shi)的廣告宣傳，讓(rang)匯仁(ren)藥(yao)(yao)業(ye)的主打產品(pin)匯仁(ren)腎寶家喻戶曉。現如今(jin)，靠著“香餑餑”匯仁(ren)腎寶，匯仁(ren)藥(yao)(yao)業(ye)也(ye)準備向A股市場發(fa)起沖(chong)擊。然而，匯仁(ren)藥(yao)(yao)業(ye)頭頂亮眼業(ye)績光環的背后，卻有著諸多(duo)“黑(hei)歷史”。北(bei)京商報(bao)記者調查(cha)后發(fa)現，匯仁(ren)藥(yao)(yao)業(ye)曾多(duo)次(ci)因環保問題被舉報(bao)。與此同(tong)時，匯仁(ren)藥(yao)(yao)業(ye)還(huan)頻頻因涉(she)嫌生產銷售劣藥(yao)(yao)而遭處罰。這些“黑(hei)歷史”都(dou)有可能成(cheng)為(wei)匯仁(ren)藥(yao)(yao)業(ye)闖關(guan)IPO路上的“地(di)(di)雷”，極大地(di)(di)增加了匯仁(ren)藥(yao)(yao)業(ye)圓夢A股的不確定性(xing)。
環保問題多次遭舉報
環(huan)(huan)境保(bao)護問題在(zai)(zai)IPO的(de)(de)審(shen)核(he)中存(cun)在(zai)(zai)嚴(yan)格的(de)(de)規(gui)定，發(fa)行審(shen)核(he)過(guo)程(cheng)中證監會(hui)會(hui)嚴(yan)格執行國家環(huan)(huan)保(bao)法(fa)律(lv)法(fa)規(gui)，對于(yu)近36個月內(nei)存(cun)在(zai)(zai)違反(fan)環(huan)(huan)保(bao)法(fa)律(lv)、行政法(fa)規(gui)或(huo)規(gui)章，受到行政處罰(fa)且情節嚴(yan)重或(huo)者受到刑事處罰(fa)的(de)(de)公(gong)司，不得公(gong)開發(fa)行股票(piao)。雖(sui)然在(zai)(zai)招股書(shu)中匯仁藥業聲稱公(gong)司業務不存(cun)在(zai)(zai)重大污染，近年(nian)來(lai)未有違反(fan)環(huan)(huan)境保(bao)護法(fa)規(gui)的(de)(de)情況(kuang)，不過(guo)，北京商報記者卻在(zai)(zai)調查后(hou)發(fa)現(xian)，匯仁藥業的(de)(de)環(huan)(huan)境問題曾被市民多次舉報。
在(zai)天涯論壇中，有(you)一則(ze)名(ming)為“南(nan)昌匯仁藥業(ye)經常放(fang)出大(da)量污染氣(qi)體(ti)，多(duo)次(ci)投訴環保局，無結果”的(de)(de)帖(tie)子，這則(ze)帖(tie)子由網民“道(dao)(dao)心(xin)空”在(zai)2016年11月18日發(fa)布(bu)。“道(dao)(dao)心(xin)空”稱匯仁藥業(ye)“每天排放(fang)的(de)(de)臭味(wei)特別難聞刺(ci)鼻”、“白天晚(wan)上(shang)都排，晚(wan)上(shang)的(de)(de)味(wei)道(dao)(dao)特別難聞，刺(ci)鼻”，并表示(shi)“按國家(jia)環境保護(hu)法(fa)，在(zai)住宅(zhai)區及學(xue)校周邊是不(bu)允(yun)許興(xing)建大(da)型藥廠，恒大(da)城住宅(zhai)小區是先行(xing)建設，匯仁后建的(de)(de)，現在(zai)周邊的(de)(de)居民苦(ku)不(bu)堪(kan)言”。
據(ju)了解(jie)，此(ci)前(qian)匯仁(ren)藥業就被市(shi)民舉報(bao)過環(huan)境問(wen)題(ti)。2016年(nian)7月27日(ri)，在(zai)中央環(huan)境保(bao)護督察(cha)組交(jiao)辦江西省環(huan)境信訪(fang)案件調查處理(li)(li)進(jin)展情況通報(bao)中，就處理(li)(li)了市(shi)民舉報(bao)的(de)“南昌市(shi)南昌縣匯仁(ren)藥業晚上有刺鼻的(de)氣(qi)體排放，已向南昌縣環(huan)保(bao)局反映，環(huan)保(bao)局稱(cheng)該企(qi)業環(huan)保(bao)治理(li)(li)設施齊全(quan)，但(dan)問(wen)題(ti)一直未(wei)解(jie)決”這一信件。在(zai)接(jie)到舉報(bao)信件后，南昌縣環(huan)保(bao)局環(huan)境監察(cha)、監測人員對企(qi)業和周邊(bian)環(huan)境進(jin)行了現場(chang)核查和快(kuai)速檢(jian)測。不過，在(zai)現場(chang)和周邊(bian)未(wei)聞到刺激性氣(qi)味。氨氣(qi)、硫化氫氣(qi)體未(wei)檢(jian)出。
而在(zai)(zai)今年(nian)1月3日(ri)(ri)，北京商報記者在(zai)(zai)江(jiang)(jiang)西省環境保護廳(ting)官網中的(de)12369舉報一欄中曾發現，一市民在(zai)(zai)2016年(nian)9月26日(ri)(ri)舉報稱(cheng)“匯仁(ren)藥業在(zai)(zai)中央環保巡視組離開江(jiang)(jiang)西后又時常(chang)在(zai)(zai)晚上排(pai)出惡(e)臭(chou)氣(qi)體(ti)，嚴(yan)重影響環境及周邊居民健康”。不過，截至記者發稿(gao)，再去查詢(xun)此舉報內容(rong)，卻發現已經(jing)查詢(xun)不到。
實(shi)(shi)際上，對于匯仁藥(yao)業的(de)環(huan)保問題，國(guo)家(jia)相關部門一直在(zai)(zai)整(zheng)治當中。2016年7月(yue)29日，在(zai)(zai)江(jiang)西環(huan)境保護廳(ting)官網中顯示，市委書記親臨現場督辦中央督察(cha)組交辦的(de)信訪件，其中對2家(jia)藥(yao)企實(shi)(shi)施(shi)限(xian)產(chan)處理，約(yue)談了(le)4家(jia)企業負責人(ren)。而匯仁藥(yao)業就在(zai)(zai)限(xian)產(chan)處理之中。同時，2016年9月(yue)18日，南(nan)昌縣環(huan)保局發布(bu)的(de)南(nan)昌縣深(shen)入開展大氣環(huan)境整(zheng)治行動(dong)中，就指出在(zai)(zai)整(zheng)治過程中對于匯仁藥(yao)業實(shi)(shi)施(shi)的(de)是限(xian)產(chan)限(xian)排(pai)，產(chan)能必須控制(zhi)在(zai)(zai)60%以(yi)內的(de)措施(shi)。
關于公司環保問題頻遭舉報一事(shi)，北京商報記者在上周五就(jiu)目(mu)前(qian)公司的(de)環保問題以(yi)郵(you)件的(de)方(fang)式向匯仁藥(yao)業(ye)(ye)在招股書中(zhong)披露的(de)郵(you)箱(xiang)發(fa)去采(cai)訪函(han)。不(bu)過(guo)，采(cai)訪函(han)以(yi)所發(fa)送郵(you)箱(xiang)的(de)域名不(bu)存在為由被退回。隨后，記者致(zhi)電匯仁藥(yao)業(ye)(ye)進行采(cai)訪，但對方(fang)電話一直無人(ren)接聽。
涉嫌生產銷售劣藥頻被罰
除了備受(shou)詬病(bing)的(de)環保問題，匯仁藥業還多次因涉嫌生產(chan)銷售劣藥而遭處(chu)罰(fa)，這也難免讓消費者對匯仁藥業的(de)產(chan)品質量(liang)安全產(chan)生一(yi)定(ding)的(de)擔(dan)憂。
招(zhao)股(gu)書顯(xian)示，2013-2015年(nian)(nian)匯(hui)(hui)仁藥業(ye)(ye)實現(xian)營業(ye)(ye)收入分別(bie)為(wei)45721.59萬元、90809.93萬元及148510.41萬元，復合(he)增長率(lv)80.23%。同期對應實現(xian)的(de)扣非后歸屬于(yu)母(mu)公(gong)司股(gu)東的(de)凈(jing)利潤分別(bie)為(wei)6540.25萬元、16766.44萬元和19343.19萬元，復合(he)增長率(lv)71.98%。此外，2013-2015年(nian)(nian)以(yi)及2016年(nian)(nian)1-6月，匯(hui)(hui)仁藥業(ye)(ye)實現(xian)的(de)歸屬于(yu)母(mu)公(gong)司股(gu)東的(de)凈(jing)利潤分別(bie)為(wei)8000.98萬元、16982.92萬元、34385.49萬元以(yi)及7777.9萬元，業(ye)(ye)績增長較為(wei)明(ming)顯(xian)。
然而，亮麗的(de)業(ye)(ye)績(ji)卻難掩匯仁(ren)藥(yao)(yao)(yao)業(ye)(ye)頻繁被(bei)(bei)罰(fa)的(de)“黑(hei)歷史(shi)”。據統(tong)計，自2013年(nian)至今，匯仁(ren)藥(yao)(yao)(yao)業(ye)(ye)因(yin)生產(chan)或銷售不合規定(ding)(ding)藥(yao)(yao)(yao)物被(bei)(bei)食(shi)(shi)藥(yao)(yao)(yao)監部(bu)門共處罰(fa)8次。諸(zhu)如，在(zai)2013年(nian)4月(yue)因(yin)涉嫌(xian)生產(chan)銷售劣(lie)質中藥(yao)(yao)(yao)飲片皂(zao)角刺(ci)案(an)，南昌市(shi)(shi)食(shi)(shi)品(pin)藥(yao)(yao)(yao)品(pin)監督管理局(ju)決(jue)定(ding)(ding)沒(mei)收公司銷售劣(lie)藥(yao)(yao)(yao)違法所得1.03萬元。2015年(nian)3月(yue)，南昌市(shi)(shi)食(shi)(shi)藥(yao)(yao)(yao)監局(ju)出具的(de)《行政處罰(fa)決(jue)定(ding)(ding)書》顯(xian)示，匯仁(ren)藥(yao)(yao)(yao)業(ye)(ye)違法經營劣(lie)藥(yao)(yao)(yao)鹿角膠龜(gui)甲膠，對(dui)此(ci)，食(shi)(shi)藥(yao)(yao)(yao)監局(ju)決(jue)定(ding)(ding)沒(mei)收公司銷售劣(lie)藥(yao)(yao)(yao)違法所得并處以罰(fa)款。
另外，在(zai)2015年(nian)、2016年(nian)，標(biao)示有(you)匯仁有(you)限(匯仁藥(yao)業的(de)(de)(de)(de)前身)所(suo)生產(chan)(chan)批(pi)號的(de)(de)(de)(de)牛黃(huang)解毒片(pian)(pian)和多潘立酮分散(san)片(pian)(pian)分別被溫州市藥(yao)檢所(suo)和玉(yu)林市食(shi)品(pin)(pin)藥(yao)品(pin)(pin)檢驗所(suo)檢驗出(chu)“重量差異(yi)”項和“溶出(chu)度”項不(bu)符(fu)合(he)規(gui)定(ding)(ding)，兩種藥(yao)均按劣藥(yao)對匯仁藥(yao)業進行處罰。值得一(yi)提的(de)(de)(de)(de)是(shi)，在(zai)2016年(nian)11月，江(jiang)西(xi)省食(shi)藥(yao)監(jian)局出(chu)具(ju)的(de)(de)(de)(de)《行政(zheng)處罰決定(ding)(ding)書》中，指(zhi)明公(gong)司涉嫌生產(chan)(chan)銷售不(bu)符(fu)合(he)國家補充檢驗標(biao)準(zhun)的(de)(de)(de)(de)“銀杏葉片(pian)(pian)”，違反了《藥(yao)品(pin)(pin)管(guan)理(li)辦(ban)法》相關規(gui)定(ding)(ding)。隨后，江(jiang)西(xi)省食(shi)藥(yao)監(jian)局對此作出(chu)說明，認為公(gong)司生產(chan)(chan)銀杏葉藥(yao)品(pin)(pin)不(bu)合(he)格是(shi)因為外購原(yuan)材料不(bu)合(he)格導(dao)致，并非公(gong)司有(you)主觀故意違法。不(bu)過，一(yi)位不(bu)愿具(ju)名(ming)的(de)(de)(de)(de)醫(yi)藥(yao)方(fang)面研究者(zhe)表示，這也從側面說明公(gong)司的(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)品(pin)(pin)質量存在(zai)一(yi)定(ding)(ding)的(de)(de)(de)(de)安全(quan)隱患。
北京(jing)鼎臣醫藥(yao)管理咨詢中心(xin)負責(ze)人史立(li)臣表(biao)示，劣藥(yao)其實(shi)基本可以算假藥(yao)，對于生產(chan)(chan)(chan)企(qi)業而言GMP證書就(jiu)會被廢掉，如果只是銷售渠道的(de)(de)話(hua)就(jiu)可能只是罰(fa)款，不(bu)會承擔主要(yao)責(ze)任。劣藥(yao)的(de)(de)出現主要(yao)還是生產(chan)(chan)(chan)商的(de)(de)原(yuan)因，沒有按照GMP證書生產(chan)(chan)(chan)，這就(jiu)是比較嚴重的(de)(de)。
高昂營銷費用“侵蝕”業績
而匯仁藥業(ye)(ye)靠“燒錢”營(ying)銷撐業(ye)(ye)績的(de)經營(ying)模式，也被業(ye)(ye)內人士認為存在一定的(de)隱患。
招(zhao)股書中披露的(de)(de)數據顯(xian)示，2013-2015年以及2016年1-6月匯(hui)仁(ren)(ren)(ren)藥(yao)業(ye)(ye)的(de)(de)主(zhu)營(ying)(ying)業(ye)(ye)務毛(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)利(li)(li)(li)(li)率分(fen)別為(wei)57.95%、77.89%、84.61%和83.25%，由(you)此(ci)可見，匯(hui)仁(ren)(ren)(ren)藥(yao)業(ye)(ye)的(de)(de)毛(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)利(li)(li)(li)(li)率整體呈現上(shang)漲并且維(wei)持在較(jiao)高(gao)水平(ping)。然而，對于匯(hui)仁(ren)(ren)(ren)藥(yao)業(ye)(ye)而言，高(gao)毛(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)利(li)(li)(li)(li)率卻(que)并不意味著高(gao)業(ye)(ye)績。以2016年上(shang)半(ban)年為(wei)例，匯(hui)仁(ren)(ren)(ren)藥(yao)業(ye)(ye)總收入(ru)約為(wei)7.59億(yi)(yi)元，營(ying)(ying)業(ye)(ye)成本約為(wei)1.27億(yi)(yi)元，毛(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)利(li)(li)(li)(li)潤高(gao)達約6.32億(yi)(yi)元，但凈(jing)利(li)(li)(li)(li)潤卻(que)只有約7776萬元，不及公司毛(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)利(li)(li)(li)(li)潤的(de)(de)13%。而讓匯(hui)仁(ren)(ren)(ren)藥(yao)業(ye)(ye)陷入(ru)“高(gao)毛(mao)(mao)(mao)(mao)(mao)利(li)(li)(li)(li)低凈(jing)利(li)(li)(li)(li)”尷尬泥潭的(de)(de)，則是(shi)近年連續走高(gao)的(de)(de)營(ying)(ying)銷(xiao)費用(yong)。
為(wei)通(tong)過(guo)宣(xuan)(xuan)傳(chuan)推廣(guang)提(ti)升公(gong)(gong)司產品的知(zhi)名(ming)度，自(zi)2014年(nian)(nian)起，匯仁藥業(ye)在(zai)廣(guang)告(gao)(gao)(gao)(gao)投(tou)(tou)入方面開始持續加(jia)碼。數(shu)據(ju)顯示，2013-2015年(nian)(nian)以(yi)及(ji)2016年(nian)(nian)1-6月匯仁藥業(ye)在(zai)廣(guang)告(gao)(gao)(gao)(gao)與業(ye)務(wu)宣(xuan)(xuan)傳(chuan)方面的投(tou)(tou)入分別為(wei)3865.82萬元(yuan)、3.08億(yi)元(yuan)、6.66億(yi)元(yuan)和3.32億(yi)元(yuan)。由(you)此可見，自(zi)2014年(nian)(nian)開始，匯仁藥業(ye)在(zai)廣(guang)告(gao)(gao)(gao)(gao)方面的投(tou)(tou)入處(chu)于(yu)暴增(zeng)(zeng)的狀態。2014年(nian)(nian)相較(jiao)于(yu)2013年(nian)(nian)增(zeng)(zeng)長(chang)近7倍(bei)。而2015年(nian)(nian)是2014年(nian)(nian)投(tou)(tou)入金額的兩倍(bei)之多。同(tong)時，廣(guang)告(gao)(gao)(gao)(gao)與宣(xuan)(xuan)傳(chuan)費(fei)(fei)用(yong)(yong)占(zhan)(zhan)銷(xiao)(xiao)售(shou)費(fei)(fei)用(yong)(yong)的比(bi)(bi)(bi)重(zhong)也較(jiao)高。自(zi)2014年(nian)(nian)以(yi)來，廣(guang)告(gao)(gao)(gao)(gao)費(fei)(fei)用(yong)(yong)所占(zhan)(zhan)銷(xiao)(xiao)售(shou)費(fei)(fei)用(yong)(yong)的比(bi)(bi)(bi)重(zhong)在(zai)七成左右。銷(xiao)(xiao)售(shou)費(fei)(fei)用(yong)(yong)占(zhan)(zhan)總收入的比(bi)(bi)(bi)重(zhong)則(ze)在(zai)一半左右。2016年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)，匯仁藥業(ye)的銷(xiao)(xiao)售(shou)費(fei)(fei)用(yong)(yong)為(wei)4.85億(yi)元(yuan)，占(zhan)(zhan)公(gong)(gong)司同(tong)期收入的比(bi)(bi)(bi)例(li)為(wei)63.9%。而在(zai)銷(xiao)(xiao)售(shou)費(fei)(fei)用(yong)(yong)中廣(guang)告(gao)(gao)(gao)(gao)與業(ye)務(wu)宣(xuan)(xuan)傳(chuan)費(fei)(fei)用(yong)(yong)則(ze)達到3.32億(yi)元(yuan)，占(zhan)(zhan)銷(xiao)(xiao)售(shou)費(fei)(fei)用(yong)(yong)比(bi)(bi)(bi)重(zhong)為(wei)68.47%。也就(jiu)是說，公(gong)(gong)司將很(hen)大(da)一部分收入用(yong)(yong)于(yu)廣(guang)告(gao)(gao)(gao)(gao)宣(xuan)(xuan)傳(chuan)。
值得一提(ti)的(de)(de)(de)(de)是，匯仁(ren)藥(yao)業(ye)的(de)(de)(de)(de)主(zhu)營(ying)(ying)業(ye)務(wu)為(wei)中成藥(yao)及(ji)化學藥(yao)的(de)(de)(de)(de)研發(fa)、生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)及(ji)銷(xiao)售，主(zhu)要(yao)產(chan)(chan)品(pin)為(wei)匯仁(ren)腎寶(bao)，公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)廣告投入(ru)以主(zhu)要(yao)產(chan)(chan)品(pin)匯仁(ren)腎寶(bao)為(wei)主(zhu)。數據顯示，2013-2015年匯仁(ren)腎寶(bao)的(de)(de)(de)(de)銷(xiao)售收(shou)(shou)入(ru)分(fen)別為(wei)9648.58萬元、61900.52萬元和(he)127669.32萬元，銷(xiao)售收(shou)(shou)入(ru)占(zhan)同期實現的(de)(de)(de)(de)主(zhu)營(ying)(ying)業(ye)務(wu)收(shou)(shou)入(ru)的(de)(de)(de)(de)比(bi)重分(fen)別為(wei)21.33%、68.49%、86.12%，所占(zhan)比(bi)重越(yue)來越(yue)大。對(dui)(dui)此，著名經濟學家宋清輝表(biao)示，“在公(gong)(gong)司(si)(si)產(chan)(chan)品(pin)結構相(xiang)對(dui)(dui)較為(wei)集中，對(dui)(dui)匯仁(ren)腎寶(bao)銷(xiao)售業(ye)績(ji)的(de)(de)(de)(de)依賴性較強的(de)(de)(de)(de)情況下，如果公(gong)(gong)司(si)(si)銷(xiao)售的(de)(de)(de)(de)外部(bu)經營(ying)(ying)環(huan)境(jing)發(fa)生(sheng)(sheng)改變，或者該產(chan)(chan)品(pin)的(de)(de)(de)(de)市場情況發(fa)生(sheng)(sheng)變化，均(jun)將對(dui)(dui)公(gong)(gong)司(si)(si)經營(ying)(ying)業(ye)績(ji)產(chan)(chan)生(sheng)(sheng)巨大的(de)(de)(de)(de)負面影響”。
“高(gao)營(ying)銷投入(ru)是(shi)把雙刃(ren)劍，剛開始大幅提升廣告費用(yong)，對公司的(de)營(ying)收方面(mian)會(hui)有較大的(de)促進(jin)作用(yong)，但長久而言，效果就會(hui)出現減弱。而且持續高(gao)昂(ang)的(de)廣告費投入(ru)還可能侵蝕公司業(ye)績，后續如果業(ye)績跟不上，是(shi)無(wu)法支(zhi)撐持續的(de)高(gao)營(ying)銷投入(ru)的(de)。”北京一(yi)位(wei)營(ying)銷行業(ye)人士如是(shi)說。
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