導讀

在環保產業(ye)中，相(xiang)較已經成熟的(de)水務(wu)板(ban)塊和還未完全啟動的(de)土(tu)壤板(ban)塊，以霧霾防治為代表的(de)大氣(qi)板(ban)塊是未來15年可以持續關注的(de)投資(zi)疆(jiang)域，“最(zui)了不起(qi)的(de)企業(ye)”花落誰家？

當(dang)霧霾成為(wei)舉國(guo)話題(ti)和(he)全民痛點，治霾防(fang)霾逐漸(jian)成為(wei)創(chuang)業和(he)創(chuang)投公司追逐的熱點。

早(zao)在一年(nian)前，阿里巴巴董事局主(zhu)席(xi)馬云就(jiu)曾公開表示，今天(tian)的(de)霧霾(mai)是(shi)企業巨大的(de)機會，如果改(gai)變(bian)了霧霾(mai)的(de)現狀，改(gai)變(bian)了中國的(de)環境，可能成為(wei)未來30年(nian)最了不(bu)起的(de)企業。

大面積的(de)霧(wu)霾還在秋(qiu)冬季節頻繁出(chu)現(xian)，但“改變了(le)霧(wu)霾的(de)現(xian)狀”的(de)最了(le)不起的(de)企業還遠未出(chu)現(xian)。這對(dui)提(ti)前五年或者十年布局的(de)創投(tou)機構而言(yan)，無(wu)疑蘊(yun)藏著巨(ju)大的(de)投(tou)資機會。

根(gen)據國家最近發(fa)布的(de)《“十(shi)三五”節能環保(bao)產(chan)(chan)業(ye)發(fa)展(zhan)規劃》，節能環保(bao)產(chan)(chan)業(ye)在2015年產(chan)(chan)值約4.5萬億元(yuan)，從業(ye)人數達3000多萬。到2020年，其增加值占國內生產(chan)(chan)總(zong)值比重(zhong)將達到3%左右，成(cheng)為國民經濟(ji)的(de)一大支(zhi)柱產(chan)(chan)業(ye)。

為此21世紀(ji)經濟(ji)報道記者(zhe)采(cai)訪了多(duo)家(jia)環(huan)保創業(ye)和(he)(he)(he)創投機構，梳理和(he)(he)(he)展望(wang)霧霾(mai)治(zhi)理和(he)(he)(he)霧霾(mai)防護方(fang)面(mian)的創業(ye)和(he)(he)(he)創投機會(hui)。

結(jie)果發現，在環保產業中，相較已經成熟的(de)水務(wu)板(ban)(ban)塊和(he)還未完全(quan)啟(qi)動的(de)土壤板(ban)(ban)塊，以霧霾防治為代表的(de)大氣板(ban)(ban)塊是未來15年可以持續關注的(de)投(tou)資(zi)疆域，“最了(le)不起的(de)企(qi)業”花落誰家？我們將(jiang)拭目以待。

搶灘2000億VOCs市場

在霧霾(mai)治理市場中，煙(yan)氣治理是關鍵(jian)一塊。

“PM10主(zhu)要(yao)是一次污染物，即主(zhu)要(yao)來自污染源的(de)直接排放，而PM2.5則具(ju)有雙重屬性。”中國(guo)環科(ke)院(yuan)(yuan)前副院(yuan)(yuan)長(chang)柴(chai)發合對21世紀經(jing)濟報道記者解(jie)釋說。

柴發(fa)合說(shuo)，“其(qi)中大約50%的(de)PM2.5為一次(ci)污(wu)(wu)染(ran)(ran)物(wu)，大約50%的(de)PM2.5為二次(ci)污(wu)(wu)染(ran)(ran)物(wu)，即(ji)其(qi)他污(wu)(wu)染(ran)(ran)物(wu)，如二氧化硫、氮氧化物(wu)和揮發(fa)性(xing)有機物(wu)（Vocs）等PM2.5前體物(wu)在(zai)空氣之中相遇之后(hou)，發(fa)生化學(xue)作(zuo)用形成的(de)顆粒(li)物(wu)”。

由于作為一次(ci)污染物(wu)的PM2.5和(he)(he)作為二次(ci)污染物(wu)PM2.5的前體物(wu)排(pai)放(fang)源大體上相近(jin)，主(zhu)要(yao)來自電力、工業和(he)(he)機(ji)動車(che)等(deng)領域，所以目前PM2.5的末端(duan)治理(li)技術(shu)主(zhu)要(yao)圍繞二氧化(hua)硫、氮氧化(hua)物(wu)和(he)(he)揮發性有機(ji)物(wu)（Vocs）等(deng)展開。

“針對二氧(yang)化硫的(de)脫(tuo)硫設施投(tou)資(zi)建設高(gao)峰在‘十一五’，針對氮氧(yang)化物的(de)脫(tuo)硝設施投(tou)資(zi)建設在‘十二五’，在‘十三(san)五’脫(tuo)硫脫(tuo)硝市場(chang)主要是存量市場(chang)中脫(tuo)硫脫(tuo)硝的(de)提標改造。”青(qing)域資(zi)本合伙人林霆(ting)對21世紀經濟報道記者介紹。

青域資本在2012年投(tou)資了2011年創立的北京國能中電節能環(huan)保技術股份(fen)有限公(gong)司，這(zhe)家公(gong)司主要提(ti)供煙氣污染物“超(chao)低排放(fang)”治理、環(huan)保裝置運營(ying)服務、環(huan)保核心設備制(zhi)造、工業(ye)(ye)節能等業(ye)(ye)務。

“從業(ye)務方(fang)向來看，過(guo)去國能中電(dian)以(yi)催化劑、系統集成和脫(tuo)硫脫(tuo)硝工(gong)程的(de)EPC（工(gong)程總承包）為(wei)主，目前(qian)正在拓展(zhan)收入更為(wei)持續穩定的(de)BOT（建(jian)設(she)-經營-轉讓）業(ye)務。”林(lin)霆介紹。

在青域資本(ben)投(tou)了(le)國能中電(dian)的A輪之后，紅杉資本(ben)投(tou)了(le)B輪。目前該(gai)公司已(yi)經進入Pre-IPO階段(duan)。

在脫硫脫硝(xiao)領域(yu)，1994年成立的專門(men)從事脫硫脫硝(xiao)裝備的曉沃環保在新三板募資(zi)時，在2016年獲得(de)天星資(zi)本認(ren)購61.50萬(wan)股(gu)、耗資(zi)436.65萬(wan)元。

相(xiang)比脫(tuo)硫脫(tuo)硝這一存(cun)量市場，從2014年開始逐步釋(shi)放的VOCs監(jian)測和治理的新增市場，同(tong)樣受到投資人的追捧(peng)。

從(cong)“十二(er)五”到“十三五”，VOCs治(zhi)理政策體系經歷了一個從(cong)無到有的(de)過程(cheng)，“十三五”規劃綱要首(shou)次將揮發性有機(ji)物(wu)納(na)入總(zong)量(liang)控制(zhi)指標，在重(zhong)點(dian)區域、重(zhong)點(dian)行業推(tui)進揮發性有機(ji)物(wu)排放(fang)總(zong)量(liang)控制(zhi)，到2020年(nian)，全國排放(fang)總(zong)量(liang)下降10%以上(shang)。

根據中國(guo)清潔空氣聯盟的(de)預測，到(dao)2020年，我(wo)國(guo)工業源VOCs排放將比2009年減少430萬(wan)噸，由此帶(dai)來的(de)投資需求(qiu)將會(hui)達到(dao)1732億元。

聯創永宣、中關(guan)村瞪羚基金和(he)華(hua)晨(chen)投(tou)資(zi)等多家創投(tou)機構在2015年之前(qian)已經投(tou)資(zi)了較(jiao)早(zao)布(bu)局(ju)VOCs治理(li)的環(huan)保企(qi)業(ye)之一——海(hai)灣環(huan)境，該(gai)公司(si)已于2015年6月在證監會A股排隊(dui)上(shang)市。

對(dui)此，中關(guan)村瞪羚(ling)基金董(dong)事總經理余(yu)蕾(lei)對(dui)21世(shi)紀經濟報(bao)道記者(zhe)分析，“電(dian)力(li)行業(ye)脫硫脫硝的治理市場(chang)已(yi)經相(xiang)對(dui)飽和，VOCs將成為‘十三五(wu)’期間新(xin)增的大氣污染治理市場(chang)，所以我們在2013年就做了提(ti)前布局(ju)。”

“海(hai)灣環境主要(yao)為石(shi)化(hua)企業(ye)的油站(zhan)、油庫、油碼(ma)頭、煉化(hua)基地(di)和工業(ye)企業(ye)等提供揮發(fa)性有機(ji)物(wu)和氮氧化(hua)物(wu)控制的一體化(hua)解決方案,其(qi)中VOCs治理業(ye)務的營(ying)收占到(dao)60%以上。”海(hai)灣環境董事長魏巍對21世紀(ji)經濟報(bao)道記者介紹。

在VOCs治理技術(shu)和(he)設備方面，梅(mei)斯(si)泰克生(sheng)態科技和(he)華世(shi)潔(jie)環(huan)保已經(jing)分別獲得青域(yu)資本和(he)中國風投集(ji)團的(de)投資。

其中，華世潔環(huan)保(bao)的官網宣(xuan)稱，其產品和技術可以廣(guang)泛應用于汽車涂裝(zhuang)、石油(you)化工、包裝(zhuang)印刷(shua)、醫藥制(zhi)造、涂布涂料等VOCs治理行(xing)業。

在(zai)VOCs治理之(zhi)(zhi)外，VOCs的監測也廣(guang)受關注。在(zai)海(hai)灣環(huan)境之(zhi)(zhi)外，目前，聚光科技(ji)、武漢天虹、先河環(huan)保、天瑞儀器、雪迪(di)龍、珀金埃爾默等(deng)多家儀器企業都已加入到VOCs監測市場的競爭之(zhi)(zhi)中。

21世紀經濟報道(dao)記者獲悉(xi)，在電力和工業鍋爐污染物(wu)的前端減(jian)排技術上(shang)，低氮燃燒技術備受資本市(shi)場關注。

例如(ru)，啟(qi)明創(chuang)(chuang)投2008年投資(zi)的(de)LPAmina公(gong)司(si)和(he)(he)(he)青域資(zi)本2013年投資(zi)的(de)國電(dian)龍高科，都是致(zhi)力于(yu)電(dian)力行業(ye)的(de)低(di)氮(dan)燃燒(shao)；創(chuang)(chuang)業(ye)接力基(ji)金和(he)(he)(he)中國風投集團(tuan)投資(zi)的(de)華(hua)之邦公(gong)司(si)，核(he)心技術在于(yu)天然氣(qi)和(he)(he)(he)特殊氣(qi)體鍋(guo)爐的(de)低(di)氮(dan)燃燒(shao)技術；海灣環境則主攻工業(ye)鍋(guo)爐領域的(de)低(di)氮(dan)燃燒(shao)技術。

柴油車減排技(ji)術(shu)備受關注(zhu)

在(zai)電力和(he)工(gong)業排放(fang)源之外，機動車(che)尾氣(qi)是(shi)PM2.5的(de)第二大排放(fang)源。因(yin)此(ci)，機動車(che)尾氣(qi)治理領域同樣受到多位投資人的(de)深入關注(zhu)。

“在機動(dong)車(che)領域，柴油車(che)領域值得關注，這(zhe)個領域的(de)監測和減排(pai)技術相對薄弱，我們在尋(xun)找合適的(de)投資標的(de)。”紅杉(shan)資本副總(zong)裁潘旻對21世紀經濟(ji)報道記者介紹(shao)。

在近日由中(zhong)國(guo)清(qing)潔(jie)空氣聯盟(meng)舉辦(ban)的第二屆“創藍”國(guo)際清(qing)潔(jie)空氣大會上(shang)，在采選的中(zhong)、美、英、法、德、意等16個(ge)國(guo)家的54項(xiang)治霾技術中(zhong)，6項(xiang)技術獲獎(jiang)，其(qi)中(zhong)包(bao)括兩項(xiang)柴油車技術。

具體而言，佛吉亞(ya)（中國）的氨(an)(固態)存儲(chu)與釋放(fang)系統ASDS在不同條件(jian)下(xia)(xia)尤(you)其是(shi)冷車啟(qi)動和(he)寒冷氣候條件(jian)下(xia)(xia)（如冬季）表現(xian)優異，是(shi)可以適應最嚴(yan)格排(pai)放(fang)要求的新一代NOX排(pai)放(fang)控制技術。

上(shang)海(hai)神(shen)舟汽車節能(neng)環保(bao)的車用液壓空(kong)氣混合動力節能(neng)系統(tong)在(zai)節油的同時(shi)，還可減(jian)少發動機起步時(shi)低效燃燒工況，從(cong)而減(jian)少顆粒物(wu)、CO、HC和CO2的排放。該(gai)公(gong)司(si)已經獲(huo)得(de)上(shang)海(hai)章宸投資管理有限公(gong)司(si)等(deng)公(gong)司(si)的投資。

21世紀經(jing)濟報道記(ji)者在對10余(yu)家密(mi)切關注清(qing)潔技(ji)術投資的創(chuang)投機構的采訪中，暫未搜集到清(qing)潔煤這一PM2.5前端(duan)控(kong)制領(ling)域(yu)的創(chuang)投案(an)例，而(er)在可再生能源和(he)電動汽車這兩個PM2.5前端(duan)控(kong)制的領(ling)域(yu)創(chuang)投案(an)例眾多。

“可再生能源(yuan)領(ling)域的創投(tou)投(tou)資高峰基(ji)本已(yi)經過去，而新能源(yuan)汽車(che)領(ling)域的第(di)一波高峰在2015年(nian)左右已(yi)經結(jie)束(shu)。”北(bei)極光創投(tou)董事總經理楊磊對21世(shi)紀經濟報道記者分(fen)析。

布局300億(yi)空氣(qi)凈化(hua)器市場

在(zai)煙氣(qi)治(zhi)理之(zhi)外的霧(wu)霾防(fang)護領域，其技術與產(chan)品與我們每一個人(ren)都密(mi)切(qie)相關，同樣受到創投機構(gou)的密(mi)切(qie)關注。

在室內空(kong)(kong)氣(qi)凈(jing)化行業(ye)，空(kong)(kong)氣(qi)凈(jing)化器、新風系統和空(kong)(kong)調是三個經(jing)常被提及，偶爾(er)會(hui)交(jiao)替使用的(de)概念，但(dan)在內涵(han)上存在較大差異。

中國室(shi)(shi)內(nei)(nei)(nei)環(huan)境(jing)凈化治(zhi)理(li)專業(ye)委(wei)員(yuan)會專家組成員(yuan)、三因環(huan)境(jing)凈化科技CEO吳吉祥對21世紀經濟(ji)報道記者介紹，空(kong)氣(qi)凈化器的(de)功能主(zhu)要(yao)是(shi)降(jiang)低室(shi)(shi)內(nei)(nei)(nei)空(kong)氣(qi)污染物含量，新風(feng)系(xi)統是(shi)將室(shi)(shi)外空(kong)氣(qi)與室(shi)(shi)內(nei)(nei)(nei)空(kong)氣(qi)進行交換，而空(kong)調主(zhu)要(yao)是(shi)調節室(shi)(shi)內(nei)(nei)(nei)空(kong)氣(qi)溫(wen)度。

“一般而言(yan)，中國室外空(kong)氣(qi)(qi)比室內空(kong)氣(qi)(qi)臟，所(suo)以單靠新(xin)風系統(tong)不足(zu)以改善室內空(kong)氣(qi)(qi)質量(liang)，需要(yao)與空(kong)氣(qi)(qi)凈化器(qi)聯合起來使用。”吳吉祥分析，空(kong)調則(ze)有可能將空(kong)氣(qi)(qi)凈化器(qi)和新(xin)風系統(tong)的功(gong)能集成在(zai)一起，成為一個多功(gong)能產品。

目前，成立于2011年、自稱首創(chuang)“中(zhong)央空氣凈(jing)化器”概念的愛優(you)特公司已經先后獲得青云(yun)創(chuang)投(tou)(tou)和啟明(ming)創(chuang)投(tou)(tou)的投(tou)(tou)資。

“我們的(de)產品中，包括樓宇在(zai)內的(de)商用空(kong)氣(qi)凈(jing)化(hua)器占(zhan)到7成(cheng)，家用空(kong)氣(qi)凈(jing)化(hua)器占(zhan)到3成(cheng)。”愛優特中國總經理陳劍峰對21世(shi)紀經濟報(bao)道記者介紹，2016年公司營(ying)收近億。

 同(tong)時，2009年創立的(de)無耗材空氣凈化器生產(chan)廠(chang)商貝(bei)昂科技，主打(da)家用市場，已經先后分別獲得中新創投、賽富亞洲和蕪湖眾創基(ji)金的(de)投資(zi)。

 貝昂科技(ji)聯合創(chuang)世(shi)人章燕對21世(shi)紀經濟報道記者介紹，其在(zai)2016年12月推(tui)出的(de)個人便攜式空氣凈化設備——艾(ai)爾盾(dun)凈化寶，可(ke)以(yi)便攜，可(ke)以(yi)車載(zai)，也可(ke)以(yi)桌用，是(shi)一(yi)款便攜式的(de)凈化器，產品一(yi)推(tui)出就受到(dao)了市(shi)場歡(huan)迎。

在商用和家用空(kong)氣凈(jing)化器(qi)市場外，醫院(yuan)和學校等公(gong)共機構的空(kong)氣凈(jing)化器(qi)市場也受到創業(ye)公(gong)司(si)的關注(zhu)。

吳吉祥介紹，成立于2014年的(de)三因環境凈化(hua)科技是目前國內(nei)唯一(yi)一(yi)家專門提供高端醫(yi)用(yong)(yong)空氣凈化(hua)器(qi)的(de)公(gong)司(si)，包括華西醫(yi)院(yuan)、南方(fang)醫(yi)院(yuan)在內(nei)的(de)20多家醫(yi)院(yuan)開(kai)始使用(yong)(yong)其產品，同時(shi)正(zheng)在開(kai)拓校用(yong)(yong)空氣凈化(hua)器(qi)的(de)新市(shi)場。該(gai)公(gong)司(si)暫(zan)未獲(huo)得創投機(ji)構的(de)投資。

圓基環保資(zi)本高級投資(zi)經(jing)理張文藝對21世紀經(jing)濟(ji)報(bao)道(dao)記者透(tou)露，“我們在2013年投資(zi)了(le)主(zhu)打軌道(dao)交通空(kong)調(diao)的朗進科(ke)技，正在考(kao)慮(lv)將(jiang)新風(feng)系統和空(kong)氣凈化(hua)功能(neng)集(ji)成起(qi)來(lai)，布局軌道(dao)交通上(shang)的空(kong)氣凈化(hua)市場(chang)。”

“空氣凈化器(qi)市(shi)場(chang)最(zui)近兩三(san)年(nian)內迅速爆(bao)發，但特點是小(xiao)、散(san)、亂，市(shi)場(chang)規模估計在300億左右，目前尚(shang)未出現消費者特別(bie)認可的(de)國內知名品(pin)牌。”陳(chen)劍峰坦陳(chen)，原因在于現有的(de)產品(pin)尚(shang)未完全解(jie)決用戶的(de)痛點。

在空氣凈化器(qi)之外的(de)口罩市場，21世紀經濟報道(dao)記(ji)者采訪(fang)的(de)10余家(jia)創投機構(gou)尚未投資(zi)相關的(de)企業(ye)。

林霆透露，目前青域資本未在(zai)霧霾(mai)防護領域進行布局，主要是考慮到2C的產品建立品牌(pai)和開拓渠道(dao)相對較難。

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