●供水行業需要面對各類成本不斷攀升(sheng)的(de)外部環境、政企關系(xi)不清導(dao)致的(de)機制受束僵化(hua)、支付體系(xi)在(zai)公益性和商(shang)品性中間搖擺等(deng)問題，原(yuan)有(you)的(de)定價原(yuan)則(ze)已經不能(neng)適應發展的(de)需要。  

●業(ye)內人士指出，特許經營制度與公共服務類企業(ye)上(shang)市之間(jian)是沒有主(zhu)要矛盾的(de)，水價問題也(ye)有其(qi)合理的(de)解決辦法。  

◆本報記者(zhe)張蕊(rui)  

武(wu)漢控(kong)股(gu)終(zhong)止(zhi)重大資(zi)產(chan)(chan)重組計劃——這一消(xiao)息日前在(zai)水(shui)(shui)(shui)務行業內引(yin)起關注。據了(le)解，按照原重組計劃，武(wu)漢控(kong)股(gu)擬以發(fa)行股(gu)份方式擬收(shou)(shou)購其母(mu)公司(si)武(wu)漢市(shi)水(shui)(shui)(shui)務集團有限公司(si)（以下簡(jian)稱“水(shui)(shui)(shui)務集團”）供水(shui)(shui)(shui)資(zi)產(chan)(chan)及第(di)三方水(shui)(shui)(shui)務相關資(zi)產(chan)(chan)。收(shou)(shou)購完成后，武(wu)漢控(kong)股(gu)預計將通過(guo)提高水(shui)(shui)(shui)價，提升公司(si)水(shui)(shui)(shui)務資(zi)產(chan)(chan)盈利(li)能力，增加公司(si)業績。  

但是，武漢控(kong)股(gu)日前發布(bu)公(gong)告稱(cheng)，由于水(shui)務集團無(wu)法與政府方(fang)面達(da)成(cheng)一致，完成(cheng)供水(shui)特許經營簽(qian)署及供水(shui)盈(ying)利(li)機(ji)制建立(li)等工(gong)作(zuo)，決定終止重大資產重組計劃。  

計劃(hua)緣何終止(zhi)？對此，業內人士認為，除了水價問(wen)題外(wai)，在特許經營制度、公共服(fu)務與上市之間，有(you)一(yi)系列體制上、政策上、操作上的(de)問(wen)題需要(yao)探索解決。  

難漲的(de)水(shui)價  

武漢(han)供(gong)水(shui)價(jia)格位居全國(guo)省(sheng)會(hui)城市排(pai)名倒(dao)數第二，供(gong)水(shui)的公(gong)益屬性與市場化之間存在矛盾(dun)，供(gong)水(shui)實際成本不清晰等(deng)因素導(dao)致調價(jia)艱難(nan)  

對水(shui)(shui)(shui)價(jia)上調的預判難以實(shi)現，是(shi)不少業內人士認(ren)為(wei)(wei)(wei)武漢控股重大重組計劃擱淺的主要(yao)原因之一。記者(zhe)了解(jie)到，去年2月1日(ri)，武漢開始執(zhi)行階(jie)梯(ti)(ti)水(shui)(shui)(shui)價(jia)。武漢居民用水(shui)(shui)(shui)階(jie)梯(ti)(ti)水(shui)(shui)(shui)價(jia)分為(wei)(wei)(wei)3級，分別為(wei)(wei)(wei)2.47元/立方米，3.15元/立方米，3.84元/立方米，在(zai)全國省會城市排(pai)名倒(dao)數第(di)二。  

同時，有證券(quan)公司研(yan)報稱，由(you)于計劃(hua)注入武漢控股的(de)供水(shui)(shui)公司處(chu)于虧損狀態(tai)，根據(ju)《城市供水(shui)(shui)價(jia)格(ge)管理辦法(fa)》水(shui)(shui)務(wu)企業盈利水(shui)(shui)平的(de)相關(guan)規定，券(quan)商(shang)機構(gou)認為水(shui)(shui)價(jia)上調存在較大可能(neng)性。  

武(wu)漢控股也有(you)這(zhe)樣的(de)預期，結果(guo)卻落空了(le)。有(you)水(shui)務企(qi)(qi)業相關負責人告(gao)訴記者，供水(shui)屬于公(gong)益事業，涉及民生問題，因此各地(di)政府對漲價都持謹慎態度。武(wu)漢也不例外。有(you)券商人士表示(shi)，“特許經(jing)營權的(de)獲得，只(zhi)是(shi)整個運(yun)營模式的(de)基礎(chu)，企(qi)(qi)業想要彌補(bu)虧損，乃至實現盈利，與政府部(bu)門協商水(shui)價調整事宜(yi)和水(shui)價補(bu)助機制才(cai)是(shi)重(zhong)中之重(zhong)。”  

對(dui)此，中(zhong)(zhong)國供(gong)水(shui)服(fu)務(wu)促進聯盟秘書長劉保宏表示，供(gong)水(shui)行(xing)業需要面對(dui)各(ge)類成本不(bu)斷攀(pan)升的(de)外部環境、政企(qi)關系(xi)不(bu)清導(dao)致的(de)機制(zhi)受束僵化、支付體系(xi)在公益性和商品性中(zhong)(zhong)間(jian)搖擺等問題，原有的(de)定價原則不(bu)能適應發展的(de)需要，是武(wu)漢控股(gu)案例中(zhong)(zhong)遇到的(de)問題之(zhi)一。  

E20環境平臺高級合伙人薛濤在(zai)(zai)(zai)接受(shou)記者采訪時表示，之(zhi)所(suo)以這一計(ji)劃落空，主要有幾方(fang)面原因。第一，供(gong)水的公益屬性(xing)與(yu)(yu)市場化之(zhi)間存在(zai)(zai)(zai)矛(mao)盾。“包括公眾(zhong)對(dui)水價(jia)缺乏認知，政(zheng)府對(dui)供(gong)水長(chang)期存在(zai)(zai)(zai)的補貼導致價(jia)格無法(fa)明晰。”第二，地(di)方(fang)專(zhuan)營(ying)國(guo)有企業PPP（本地(di)自來水公司）與(yu)(yu)PPP（特許經營(ying)）概念之(zhi)間的關(guan)系缺乏頂層(ceng)設(she)計(ji)。第三，供(gong)水實(shi)(shi)(shi)際成本不(bu)清晰，跨(kua)行業主管(guan)部門之(zhi)間對(dui)水價(jia)制定存在(zai)(zai)(zai)交集。“其實(shi)(shi)(shi)很難把居民供(gong)水賬算清楚，供(gong)水實(shi)(shi)(shi)際成本以及其被認可，一直做不(bu)到。”  

此外，他強調(diao)，最(zui)關鍵的因素是公(gong)用事(shi)業的管(guan)理機制和價格(ge)體(ti)系(xi)，包括(kuo)法規都(dou)是空白(bai)。  

體制(zhi)機制(zhi)問題可(ke)以解(jie)決  

特許(xu)經營制度與(yu)公共(gong)服務類企業(ye)上(shang)市(shi)之間是(shi)沒有主要矛(mao)盾(dun)的，如重(zhong)慶水(shui)務的成功上(shang)市(shi)就(jiu)是(shi)典型(xing)代表，上(shang)市(shi)可以反哺水(shui)務業(ye)務，有效(xiao)帶(dai)動效(xiao)率(lv)的提高  

“武(wu)漢(han)控(kong)股(gu)將母公司集團供水業(ye)(ye)務裝入自身(shen)這一上市公司，意在盤(pan)活供水資(zi)產，消除同業(ye)(ye)競爭，降低(di)成本，同時通過上市公司獲得融資(zi)便利。”上述業(ye)(ye)內人士向記者表示，事實上，其之前的污水處理(li)業(ye)(ye)務也(ye)是這么做的，并且取得成效。  

據了解(jie)，在污(wu)(wu)水(shui)(shui)處理行業，武(wu)(wu)漢控股(gu)是武(wu)(wu)漢市水(shui)(shui)務龍頭企業，且(qie)為(wei)武(wu)(wu)漢城建(jian)系統唯一的上市公司(si)。有(you)證券(quan)機構(gou)研報稱，地(di)方國企有(you)望跟(gen)隨央企成為(wei)PPP模式新(xin)(xin)的主力。武(wu)(wu)漢控股(gu)戰(zhan)略定位(wei)向產業鏈(lian)上下游(you)延伸，東西湖(hu)污(wu)(wu)水(shui)(shui)、宜都市城西污(wu)(wu)水(shui)(shui)、仙桃鄉鎮(zhen)污(wu)(wu)水(shui)(shui)等BOT、PPP項(xiang)目正處于建(jian)設(she)期，PPP模式或(huo)成為(wei)公司(si)成長新(xin)(xin)動力。  

但是，涉及到供(gong)水業(ye)務，以往的經(jing)驗失效(xiao)了。其中除了水價因素(su)，也有業(ye)內人士將原因歸結為特(te)許(xu)經(jing)營(ying)制(zhi)度。  

對此，業內人士也(ye)有(you)不同意(yi)見。上(shang)海(hai)城投戰略企劃(hua)部高級主管王強則表示(shi)，水價問題(ti)影響了(le)水務企業上(shang)市(shi)，但是水價是一(yi)項復雜(za)的(de)系(xi)統工作，在特許經營制(zhi)度(du)、公(gong)共服務與上(shang)市(shi)之間，有(you)一(yi)系(xi)列體制(zhi)上(shang)、政策上(shang)、操(cao)作上(shang)的(de)問題(ti)需要探索解(jie)(jie)決，而這些問題(ti)也(ye)是可以解(jie)(jie)決的(de)。  

“總體(ti)來看，特許經營制度與公共(gong)服(fu)務(wu)類企(qi)業上(shang)市之間是沒(mei)有主要矛(mao)盾的，水(shui)價(jia)問題也有其合理的解決辦法(fa)，如重慶(qing)水(shui)務(wu)的成功上(shang)市就(jiu)是典型代(dai)表，上(shang)市不僅為其募集了(le)一(yi)大筆資金反哺水(shui)務(wu)業務(wu)，有效帶動效率的提高，降低了(le)單位成本，還出現了(le)水(shui)價(jia)下調的情況。”王強(qiang)說。  

他強(qiang)調，在武漢控股重組案例中，未(wei)能找(zhao)到解(jie)決(jue)(jue)操(cao)作中遇到的(de)(de)技術難題的(de)(de)途徑，但是對全國的(de)(de)示范意義很大。目(mu)前推行的(de)(de)PPP模(mo)式，都只是針對單(dan)體(ti)的(de)(de)新增項目(mu)，不(bu)適(shi)應武漢水務、武漢地鐵這(zhe)類網絡型系統性的(de)(de)傳(chuan)(chuan)統公用事業(ye)，這(zhe)些領域(yu)目(mu)前還是傳(chuan)(chuan)統模(mo)式。這(zhe)些行業(ye)如何引入市場機制(zhi)，提(ti)高效率、降低成本(ben)，現在己經到了迫切需要解(jie)決(jue)(jue)的(de)(de)地步了。  

此外(wai)，也有(you)業內人士認為，武漢控(kong)股(gu)自(zi)身(shen)持(chi)續發展中的一些問題也是造成重大重組計劃終止的原因之一。  

根據公司年報，2016年武漢(han)控(kong)股實現營(ying)收(shou)11.98億(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)(bi)減少0.05%，歸屬母公司凈利(li)潤(run)3.01億(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)(bi)減少10.56%。隧道補貼(tie)（計入(ru)營(ying)業外(wai)收(shou)入(ru)）1.57億(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)(bi)下降6.55%。毛利(li)率27.44%，較同(tong)(tong)期(qi)下滑(hua)1.46個(ge)百分點稅金(jin)及附加同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長55.60%，系按財政部規定將房(fang)產(chan)稅、土地使(shi)用稅、車(che)船使(shi)用稅及印花(hua)稅等從管理費劃(hua)轉(zhuan)所致。  

“除了(le)業(ye)(ye)績略有(you)下滑，作為傳(chuan)統國企，在人力、運維、成(cheng)本管控方面也和市場化企業(ye)(ye)存在一定差距。這可(ke)能(neng)也是武漢控股今后需要改善的(de)地方。”這位業(ye)(ye)內人士說。  

相關鏈接(jie)  

武(wu)漢控股及其主營業務  

武漢(han)(han)三鎮實業控(kong)(kong)(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)份有限公司（證券代碼：600168，以(yi)下簡稱：武漢(han)(han)控(kong)(kong)(kong)股(gu)(gu)(gu)）是(shi)湖北省(sheng)武漢(han)(han)市水(shui)務(wu)集團(tuan)的(de)控(kong)(kong)(kong)股(gu)(gu)(gu)子公司，同時，也是(shi)其旗下唯一的(de)上(shang)市公司。作為(wei)國內(nei)最(zui)早的(de)水(shui)務(wu)上(shang)市公司，多年來(lai)，武漢(han)(han)控(kong)(kong)(kong)股(gu)(gu)(gu)形成自來(lai)水(shui)生產(chan)、污水(shui)綜合治理、隧道建(jian)設運營(ying)(ying)、基礎設施建(jian)設等(deng)四大主營(ying)(ying)業務(wu)板塊。  

截至2016年底，武漢(han)控股(gu)(gu)總資產(chan)為(wei)86億元。目前，公(gong)司(si)擁(yong)有排水(shui)(shui)(shui)公(gong)司(si)等(deng)全資、控股(gu)(gu)、參股(gu)(gu)子公(gong)司(si)10個；擁(yong)有宗關(guan)水(shui)(shui)(shui)廠(chang)(chang)、白鶴嘴(zui)水(shui)(shui)(shui)廠(chang)(chang)兩座水(shui)(shui)(shui)廠(chang)(chang)，日(ri)供水(shui)(shui)(shui)設計能力130萬立方米/日(ri)；公(gong)司(si)所(suo)轄排水(shui)(shui)(shui)公(gong)司(si)是武漢(han)市(shi)中心城區污(wu)水(shui)(shui)(shui)特(te)許(xu)經營授權企(qi)業，建成投(tou)產(chan)運營污(wu)水(shui)(shui)(shui)處(chu)理(li)廠(chang)(chang)9座，污(wu)水(shui)(shui)(shui)處(chu)理(li)能力181萬噸(dun)/日(ri)，擁(yong)有污(wu)水(shui)(shui)(shui)收集(ji)管網353公(gong)里(li)，污(wu)水(shui)(shui)(shui)提升泵(beng)站43座。百(bai)萬噸(dun)級污(wu)水(shui)(shui)(shui)處(chu)理(li)項(xiang)目北湖(hu)污(wu)水(shui)(shui)(shui)處(chu)理(li)廠(chang)(chang)新建項(xiang)目正(zheng)在推(tui)進中，預計2020年完工投(tou)產(chan)。  

 武漢控股還與碧水源公司(si)形成戰(zhan)略合作(zuo)，開展水環境(jing)相關的(de)技術(shu)研(yan)究、應用和工程(cheng)(cheng)服務，推(tui)進水環境(jing)治理領域的(de)PPP，中(zhong)標(biao)武漢市(shi)陳家沖(chong)垃圾滲濾液處理站(zhan)提標(biao)改造工程(cheng)(cheng)BOT項(xiang)(xiang)目(mu)等多個(ge)PPP項(xiang)(xiang)目(mu)，逐步(bu)介入高濃度有機污水處理領域和宜都、仙(xian)桃(tao)等地區(qu)的(de)鄉鎮污水處理市(shi)場。  

碧水(shui)源(yuan)在(zai)持股武漢控股后，則打通污水(shui)處理產業鏈上下游，進一步加(jia)大在(zai)武漢水(shui)務市場上的(de)份額。

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