水務行業面臨預期提升北控水務頻頻異常背后究竟在醞釀什么？

更新時間：2018-02-02 11:33 來源(yuan)：智通財經作者(zhe): 閱讀：1955

北控水務集(ji)團近期的(de)異常行(xing)為實(shi)在是(shi)有點多，在控股(gu)股(gu)東大(da)筆增(zeng)持(chi)帶來的(de)大(da)漲(zhang)成(cheng)功吸引(yin)市場之后，隨即就(jiu)是(shi)公司(si)(si)公布大(da)額配股(gu)籌資計(ji)劃引(yin)發的(de)交易量(liang)呈倍數增(zeng)長，緊接著(zhu)券商(shang)集(ji)體(ti)發布研報給出“買(mai)入評級”，至(zhi)此公司(si)(si)熱度已(yi)經大(da)幅上(shang)升，但這還只(zhi)是(shi)公司(si)(si)層面上(shang)的(de)，因(yin)為行(xing)業方面此時也(ye)不平靜。

首先是行業估值經(jing)過多年調整已經(jing)趴于(yu)底部多時，PPP項(xiang)目還在向國企(qi)龍頭型企(qi)業傾向，再加上近(jin)期(qi)政(zheng)策(ce)任務(wu)到了關鍵期(qi)，此時動作頻頻的(de)北控水務(wu)集團，可能是要借機搞事情啊。

異常動作頻頻出現

北控水(shui)務(wu)打出(chu)了一套組(zu)合拳，卻(que)被大盤波動整懵了。根據(ju)披露易(yi)數據(ju)顯示(shi)，北京控股(gu)(gu)集團(tuan)于2018年1月(yue)24日以5.9港元/股(gu)(gu)的價格，對北控水(shui)務(wu)進(jin)行了場(chang)外增(zeng)持(chi)，增(zeng)持(chi)股(gu)(gu)數達到1.69億股(gu)(gu)，共計(ji)涉及資金達到了10億港元，大股(gu)(gu)東增(zeng)持(chi)當日公(gong)司股(gu)(gu)價也(ye)出(chu)現(xian)放量大漲4.51%。

隨(sui)后1月25日(ri)北控(kong)水務(wu)發(fa)布(bu)公(gong)告(gao)稱，公(gong)司已(yi)與有意者成功訂立配(pei)售和認購協議(yi)，其中配(pei)售方面(mian)(mian)將會以5.9港元(yuan)的(de)價(jia)格(ge)，向不少于(yu)六名承配(pei)人(ren)配(pei)售4.5億股(gu)新(xin)(xin)股(gu)份；認購方面(mian)(mian)同(tong)樣是(shi)5.9港元(yuan)的(de)價(jia)格(ge)，向認購費配(pei)發(fa)1.69億股(gu)新(xin)(xin)股(gu)。

此(ci)消(xiao)息(xi)一(yi)出，公司(si)當(dang)日(ri)的(de)(de)股(gu)價(jia)交易異常(chang)活躍，1.3億(yi)股(gu)成(cheng)(cheng)交量(liang)和(he)7.9億(yi)港元成(cheng)(cheng)交額，在(zai)前一(yi)日(ri)已經放量(liang)基(ji)礎上(shang)繼續(xu)擴大1.7倍，由于(yu)前一(yi)日(ri)股(gu)價(jia)有較大幅度上(shang)漲，因此(ci)公司(si)是要折價(jia)近6%進行配售，再疊(die)加上(shang)已經有強烈(lie)調整預期的(de)(de)大盤，公司(si)股(gu)價(jia)在(zai)接下來的(de)(de)交易日(ri)出現連續(xu)下跌，一(yi)根大陰線甚至(zhi)直接跌破了維持半年多(duo)的(de)(de)底部點位。

行(xing)情來源：富途證(zheng)券

這(zhe)樣看來(lai)，北控(kong)集(ji)團1月24日的(de)(de)增持應是(shi)(shi)履行了認購(gou)協議，之(zhi)后(hou)的(de)(de)股價走向或是(shi)(shi)公司沒有(you)想到的(de)(de)，而放量(liang)下跌期間還出(chu)現了券商集(ji)體給出(chu)“買入”評(ping)級的(de)(de)唱多畫(hua)面，這(zhe)也(ye)同樣是(shi)(shi)個值(zhi)得(de)關注的(de)(de)信號。

種種異常(chang)行為看(kan)來(lai)，北(bei)控水務(wu)集團似乎(hu)有(you)大動作(zuo)的(de)(de)跡象，在這(zhe)個節點如有(you)感(gan)興趣的(de)(de)投資者(zhe)是可以(yi)考慮的(de)(de)，因(yin)為除了有(you)大資金5.9港元價格兜底外，公司還有(you)低估值(zhi)優勢(shi)(shi)、業績穩定增長態勢(shi)(shi)以(yi)及行業政策轉向信號(hao)，同(tong)樣對公司股價有(you)一定支撐。

行業預?期提升，業績增長確定性強

北控(kong)水(shui)務(wu)集團是國(guo)內大型(xing)水(shui)務(wu)集團，其(qi)控(kong)股(gu)股(gu)東是北京市(shi)資產規模最大國(guo)有(you)企業之一的(de)(de)北控(kong)集團，公司主(zhu)營(ying)業務(wu)包括36%污水(shui)及(ji)再(zai)生水(shui)處(chu)理(li)服務(wu)、46%的(de)(de)水(shui)環境治理(li)建(jian)造(zao)服務(wu)、6%水(shui)環境治理(li)技術設備以(yi)及(ji)12%的(de)(de)供水(shui)服務(wu)，目前公司項目覆蓋全國(guo)19個(ge)(ge)省(sheng)、2個(ge)(ge)自治區及(ji)4個(ge)(ge)直(zhi)轄市(shi)，在新加坡、馬來西亞、葡萄牙等(deng)地也有(you)業務(wu)開展。

截(jie)至(zhi)2017年(nian)上半年(nian)，公司擁有544座(zuo)水(shui)(shui)(shui)廠(chang)(chang)(chang)，包括423座(zuo)污水(shui)(shui)(shui)處(chu)理廠(chang)(chang)(chang)、110座(zuo)自來水(shui)(shui)(shui)廠(chang)(chang)(chang)、10座(zuo)再生水(shui)(shui)(shui)處(chu)理廠(chang)(chang)(chang)及1座(zuo)海水(shui)(shui)(shui)淡化廠(chang)(chang)(chang)，總日均設(she)計能力(li)達2965萬噸。

關鍵(jian)節(jie)點(dian)將至，水(shui)務(wu)行業估值下(xia)降態(tai)勢(shi)或有改善(shan)。其實水(shui)務(wu)市場空間是較充足(zu)的，此前2015年的《水(shui)污染防治行動計劃》規定，2020年底前全國所有縣城(cheng)(cheng)和重(zhong)點(dian)鎮(zhen)要具備污水(shui)收集處理能力，縣城(cheng)(cheng)、城(cheng)(cheng)市污水(shui)處理率(lv)分別達到85%、95%左右。2016年12月頒布的《“十三(san)五(wu)”全國城(cheng)(cheng)鎮(zhen)污水(shui)處理及再生利用設施建設規劃》中再次提到，到2020年底，實現城(cheng)(cheng)鎮(zhen)污水(shui)處理設施全覆蓋。

“十三五”期間(jian)，城鎮污(wu)水(shui)處(chu)理及(ji)再生利用設施建設共投資約5644億元，其中新(xin)增污(wu)水(shui)處(chu)理設施投資1506億元，提標改造污(wu)水(shui)處(chu)理設施投資432億元。

近日，正值《水(shui)污(wu)染(ran)防治行動(dong)計劃》實施(shi)近3年之(zhi)際，部分治理(li)任(ren)務迎來考核，但是截至(zhi)2017年末，仍有(you)200多家(jia)省級及以上(shang)工業(ye)集(ji)聚(ju)區未按(an)時完成《水(shui)十條》規定的(de)任(ren)務。環保部強(qiang)調，下一步(bu)將會同相關(guan)(guan)部委嚴格按(an)照《水(shui)十條》規定，督促指導相關(guan)(guan)地方采取暫停(ting)審(shen)批和核準增加水(shui)污(wu)染(ran)物(wu)排放建設項目、依照有(you)關(guan)(guan)規定撤銷園(yuan)區資格等措施(shi)，進一步(bu)強(qiang)化工業(ye)集(ji)聚(ju)區水(shui)污(wu)染(ran)防治工作。

作為政(zheng)策導向較為明顯(xian)的(de)(de)(de)環保行業，此時的(de)(de)(de)水務治理的(de)(de)(de)優先級正在提升(sheng)，這(zhe)意味著投資者對運營商盈利(li)增長可持續(xu)性的(de)(de)(de)擔憂(you)或將減少，行業預期值(zhi)或迎來提升(sheng)。

處于歷史(shi)估值(zhi)底(di)部(bu)的(de)北(bei)控(kong)水務(wu)，更是行業(ye)佼佼者(zhe)。智通(tong)財經(jing)APP了(le)解到，北(bei)控(kong)水務(wu)2017年PE值(zhi)或將降(jiang)至12倍(bei)左右，屬于公(gong)司歷史(shi)上的(de)絕(jue)對底(di)部(bu)。

同時(shi)憑借強(qiang)大股東背景，公(gong)(gong)司(si)(si)能PPP項(xiang)目(mu)方面(mian)有更好的(de)發(fa)揮。公(gong)(gong)司(si)(si)在2017年(nian)上半年(nian)的(de)業績已經較大程度(du)受益于(yu)PPP項(xiang)目(mu)了，目(mu)前公(gong)(gong)司(si)(si)有3項(xiang)PPP基(ji)金和第一批資產支持票據(ju)，2017年(nian)全年(nian)基(ji)本鎖定了價值(zhi)近600億元人民幣的(de)PPP項(xiang)目(mu)。

智通(tong)財經APP了解到，目(mu)前PPP數據庫中列(lie)出的(de)水(shui)和環(huan)境相關項目(mu)價值達到2.8萬億元人(ren)民幣，同時由(you)于PPP項目(mu)進(jin)入強監管時代，對于國企(qi)背景的(de)龍頭企(qi)業(ye)更有(you)傾(qing)向(xiang)意(yi)圖，此(ci)背景下的(de)北(bei)控水(shui)務業(ye)績(ji)增長確定性(xing)會越來越強。