污(wu)(wu)(wu)水資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)化(hua)政(zheng)(zheng)策熱(re)度始于2020 年5 月8 日，結合(he)市場(chang)風格，有望成為下一階段水務工(gong)程(cheng)板塊上漲的(de)(de)(de)催(cui)化(hua)劑(ji)。國家發展改革委環資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)司(si)副司(si)長趙鵬高主持召開污(wu)(wu)(wu)水資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)化(hua)利用工(gong)作推進(jin)會，研究(jiu)推進(jin)污(wu)(wu)(wu)水資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)化(hua)利用指導意見和相關實施方案起草(cao)工(gong)作，推動構建污(wu)(wu)(wu)水資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)(yuan)化(hua)利用“1+N”政(zheng)(zheng)策框架體系。政(zheng)(zheng)策討論實際(ji)上從(cong)去年就已(yi)經(jing)開始，我們根據政(zheng)(zheng)府辦(ban)事流程(cheng)預計，近期可能(neng)會有相應過程(cheng)方案發布。我國資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本市場(chang)當(dang)前整體“水位”偏高，對(dui)于政(zheng)(zheng)策或事件性的(de)(de)(de)因素(su)較為敏感(gan)；5 月份后基建投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)利好(hao)較為顯著，數據及行業景氣度環比改善(shan)逐步得到印證；基建或周期行業開始進(jin)入具(ju)有一定(ding)絕(jue)對(dui)收益階段，而相對(dui)收益的(de)(de)(de)獲得則(ze)需(xu)要進(jin)一步的(de)(de)(de)催(cui)化(hua)劑(ji)。

我們根據(ju)污水(shui)(shui)資(zi)(zi)(zi)源化用(yong)(yong)途→技術、工藝→對(dui)應分(fen)省(sheng)市(shi)場(chang)(chang)空間進行測算，得(de)(de)到“十(shi)四(si)五(wu)(wu)”期間膜(mo)(mo)工藝投資(zi)(zi)(zi)空間約為1100 億元，RO/DF 膜(mo)(mo)應用(yong)(yong)占(zhan)比(bi)提升(sheng)有望(wang)進一步擴大投資(zi)(zi)(zi)體量(liang)(liang)。2018 全國(guo)再(zai)(zai)生(sheng)水(shui)(shui)產(chan)能(neng)達(da)(da)4068 萬方/日，再(zai)(zai)生(sheng)水(shui)(shui)利(li)(li)用(yong)(yong)率達(da)(da)15.98%（京津冀(ji)地(di)(di)(di)區(qu)(qu)均排名前列）；假設2020 年各地(di)(di)(di)順(shun)利(li)(li)完(wan)成“十(shi)三(san)五(wu)(wu)”規劃、且各省(sheng)在“十(shi)四(si)五(wu)(wu)”期間加快再(zai)(zai)生(sheng)水(shui)(shui)行業(ye)發展(zhan)的(de)(de)基礎上（華(hua)北地(di)(di)(di)區(qu)(qu)即京津冀(ji)是重點，其他地(di)(di)(di)區(qu)(qu)適(shi)度發展(zhan)），疊加對(dui)各地(di)(di)(di)未來(lai)再(zai)(zai)生(sheng)水(shui)(shui)用(yong)(yong)途的(de)(de)假設（京津冀(ji)地(di)(di)(di)區(qu)(qu)地(di)(di)(di)下(xia)水(shui)(shui)回灌占(zhan)比(bi)提升(sheng)至25%，其他地(di)(di)(di)區(qu)(qu)保(bao)持(chi)2018 年水(shui)(shui)平），測算得(de)(de)出(chu)各地(di)(di)(di)再(zai)(zai)生(sheng)水(shui)(shui)產(chan)能(neng)中膜(mo)(mo)工藝占(zhan)比(bi)情(qing)況（假設地(di)(di)(di)下(xia)水(shui)(shui)回灌/環(huan)境用(yong)(yong)水(shui)(shui)/工業(ye)用(yong)(yong)水(shui)(shui)均使用(yong)(yong)膜(mo)(mo)工藝）和相應的(de)(de)膜(mo)(mo)工藝產(chan)能(neng)需求（增(zeng)量(liang)(liang)+存量(liang)(liang)替代）；按膜(mo)(mo)工藝噸投資(zi)(zi)(zi)2500 元（RO/DF 膜(mo)(mo)投資(zi)(zi)(zi)將(jiang)更高）進一步測算得(de)(de)出(chu)“十(shi)四(si)五(wu)(wu)”期間膜(mo)(mo)工藝投資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)市(shi)場(chang)(chang)空間達(da)(da)1100 億元。

投(tou)資建(jian)議：關(guan)(guan)注水(shui)(shui)務板(ban)塊(kuai)(kuai)膜應用(yong)(yong)(yong)相(xiang)關(guan)(guan)公司(si)的投(tou)資機會。國家正加速推(tui)進污水(shui)(shui)資源化利用(yong)(yong)(yong)指導(dao)意(yi)見和相(xiang)關(guan)(guan)實施(shi)方案起草(cao)工作(zuo)，推(tui)動構(gou)建(jian)污水(shui)(shui)資源化用(yong)(yong)(yong)“1+N”政策(ce)框架體(ti)系(xi)，我們認為(wei)(wei)近(jin)期相(xiang)關(guan)(guan)政策(ce)有望出(chu)臺，成(cheng)為(wei)(wei)水(shui)(shui)務工程（膜板(ban)塊(kuai)(kuai)）上(shang)漲(zhang)的催化劑之一；我們進一步根據污水(shui)(shui)資源化用(yong)(yong)(yong)途→技術、工藝→對應分省市場空間進行(xing)測算，得到“十(shi)四五”期間膜工藝投(tou)資空間約為(wei)(wei)1100 億元(yuan)，該部分增量空間的穩步釋放將直接增厚膜設備(bei)生(sheng)產及工藝應用(yong)(yong)(yong)相(xiang)關(guan)(guan)公司(si)未來業績。

  使用微信“掃一掃”功能添加“谷騰環保網”

相關文章