近日，A股23家(jia)(jia)環(huan)保(bao)企(qi)業披露三季度業績(ji)預告，其(qi)中(zhong)14家(jia)(jia)預增，3家(jia)(jia)首(shou)虧、3家(jia)(jia)續虧、3家(jia)(jia)預減(jian)。業績(ji)預增企(qi)業中(zhong)，多為環(huan)保(bao)細分領域頭部企(qi)業。  

“隨著生(sheng)態環(huan)境保護治理力度(du)的(de)持續加大(da)，環(huan)保產業的(de)發(fa)展(zhan)空(kong)間加速釋放，在國民(min)(min)經(jing)濟中的(de)戰略地位不斷提升。去年全(quan)國環(huan)保產業營業收(shou)入約1.78萬億元(yuan)，比(bi)2018年增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)了(le)11.3%，遠高于同期(qi)國民(min)(min)經(jing)濟增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)速度(du)。”生(sheng)態環(huan)境部副部長(chang)(chang)莊國泰日前(qian)表示(shi)。  

對此，有業內人士分(fen)析，環保行業一掃此前的(de)“陰霾(mai)”，近兩年業績(ji)明(ming)顯回(hui)升(sheng)，加之環保督察日趨嚴格，“十四(si)五”時(shi)期將釋(shi)放廣闊的(de)市(shi)場空間。  

上市企業“回血”明顯  

環保產業(ye)近三年的發展軌(gui)跡，可謂跌宕起伏。2017年11月，號稱“史上最嚴新規”的《關(guan)于(yu)鼓勵民(min)間資本參與政府和社會資本合作（PPP）項目的指導意(yi)見》出臺，大(da)規模不合規項目遭遇“急剎車”被(bei)清除出庫，許(xu)多中標“大(da)戶”因資金鏈斷裂而(er)深陷財(cai)務困境。  

受融資收(shou)(shou)緊、政(zheng)府去杠桿、PPP項目清(qing)庫(ku)、商譽減值等(deng)影響，2018年環(huan)保板塊的營收(shou)(shou)和凈利潤增速均創近五(wu)年新(xin)低。2018下半年開始，環(huan)保企業股(gu)權轉讓、質押、債(zhai)務融資活(huo)動頻繁，多(duo)家民營環(huan)保上市公(gong)司投入國企麾下開始自救。  

Wind數據(ju)顯(xian)示，2019年，100多家(jia)環保(bao)上(shang)市公司近八成營(ying)收增長，平均(jun)增速同比上(shang)升(sheng)8%，近七成企業歸(gui)母凈(jing)利增長。現(xian)金(jin)流方面，80余家(jia)A股環境上(shang)市公司整體(ti)經營(ying)性現(xian)金(jin)流總額較2018年實現(xian)翻(fan)番(fan)。  

今(jin)年雖然受(shou)新冠肺炎疫情影(ying)響，但整體經(jing)營狀(zhuang)況向好。華西(xi)證(zheng)券研報分析(xi)，第(di)一(yi)季度(du)，受(shou)疫情影(ying)響，環(huan)(huan)保行業營業收入同比增長3.43%；歸(gui)母凈利潤(run)同比下(xia)降4.26%。今(jin)年上半年，在復(fu)工復(fu)產加持下(xia)業績恢復(fu)達預期(qi)，興業證(zheng)券指(zhi)出，1-8月，環(huan)(huan)保指(zhi)數跑(pao)贏大盤，環(huan)(huan)衛、固廢(fei)板塊(kuai)持續領(ling)漲。  

今(jin)年第三(san)(san)(san)(san)季度，環(huan)保板塊業(ye)(ye)績觸底反彈趨勢明顯。目前(qian)已公布(bu)的業(ye)(ye)績預告中(zhong)，預增公告占多數。其(qi)中(zhong)，首(shou)家上市(shi)的環(huan)境咨詢公司南大環(huan)境預計前(qian)三(san)(san)(san)(san)季度實現凈(jing)利(li)潤(run)約9100萬(wan)元(yuan)至(zhi)1.07億元(yuan)，同比增長28.2%-50.74%；水治(zhi)理代表企業(ye)(ye)首(shou)創股份預計凈(jing)利(li)潤(run)同比增長50%；環(huan)衛板塊代表企業(ye)(ye)銀橋環(huan)保前(qian)三(san)(san)(san)(san)季度預計凈(jing)利(li)增長194%……相較(jiao)之前(qian)微(wei)弱增長，三(san)(san)(san)(san)季度業(ye)(ye)績增幅明顯，上市(shi)企業(ye)(ye)明顯“回(hui)血”。  

環保區域治理特點漸顯  

有業(ye)內人士認為(wei)，環(huan)(huan)保行業(ye)再(zai)回“春(chun)天(tian)”。在全(quan)國(guo)工商(shang)(shang)聯環(huan)(huan)境(jing)商(shang)(shang)會秘書長(chang)馬輝(hui)看來(lai)，這(zhe)(zhe)種說法并不嚴謹，行業(ye)一直處于“春(chun)天(tian)”。“盲目擴張發(fa)展(zhan)范圍和步伐，在宏觀(guan)環(huan)(huan)境(jing)發(fa)生變化特別是短貨長(chang)投難以(yi)為(wei)繼后，出(chu)現資金鏈(lian)緊張甚至(zhi)斷(duan)裂的(de)狀態。同時，因為(wei)出(chu)現這(zhe)(zhe)類問題的(de)企業(ye)大多是上市(shi)公司或頭部企業(ye)，行業(ye)及(ji)社會關注度高，形成(cheng)行業(ye)整體(ti)陷入(ru)低迷期的(de)觀(guan)感。”  

近年來(lai)，“國(guo)資(zi)大舉進駐”“環(huan)(huan)保(bao)上市民營企業十不(bu)存一”的聲音不(bu)絕于耳，國(guo)資(zi)在環(huan)(huan)保(bao)行(xing)業中扮演(yan)了什么角色？  

針對“生病”的(de)長(chang)江，國家層面提出(chu)將“共抓長(chang)江大(da)保護”放在“壓倒性(xing)的(de)位置”。繼長(chang)江經濟帶“共抓大(da)保護，不搞大(da)開發(fa)”之后，黃河(he)流(liu)域(yu)的(de)生態環(huan)保及(ji)高質量發(fa)展也在加(jia)速推進。中共中央(yang)政治局8月31日召開會(hui)議，審議《黃河(he)流(liu)域(yu)生態保護和高質量發(fa)展規(gui)劃綱要》。  

“以(yi)上(shang)述流域治理為例，小而散的(de)(de)民(min)營(ying)環保企(qi)業(ye)難當大任(ren)，需(xu)要有資本(ben)、有實力的(de)(de)國(guo)資牽頭。國(guo)資在產業(ye)的(de)(de)引領(ling)作用日趨(qu)強勁，以(yi)國(guo)資主導投(tou)資、民(min)企(qi)專注技術(shu)與運營(ying)的(de)(de)產業(ye)格(ge)局進(jin)一(yi)步形成(cheng)。在數量上(shang)，目前民(min)營(ying)企(qi)業(ye)仍為環保行業(ye)的(de)(de)‘主角’，六部委于(yu)近(jin)期聯(lian)合發(fa)布了《關于(yu)支持民(min)營(ying)企(qi)業(ye)加快改(gai)革發(fa)展與轉型(xing)升級的(de)(de)實施意見》，再次(ci)提出改(gai)善民(min)營(ying)企(qi)業(ye)融資難題(ti)。”馬(ma)輝說。  

“十四五”市場空間廣闊  

環保產業發(fa)展逐漸(jian)穩固(gu)，“十四五”期間，我國(guo)環保產業的發(fa)展空間有多大(da)？  

據生態環(huan)境部、中環(huan)協聯(lian)合發(fa)布的《中國環(huan)保產(chan)業(ye)發(fa)展狀況報告（2020）》預測，2020年(nian)(nian)環(huan)保產(chan)業(ye)營業(ye)收入規模大約在1.6萬(wan)-2萬(wan)億元(yuan)之間(jian)，2021年(nian)(nian)有望超過2萬(wan)億元(yuan)，2025年(nian)(nian)將突破3萬(wan)億元(yuan)。  

馬輝認為(wei)：“環保(bao)行(xing)業(ye)(ye)大致分兩類，市政(zheng)環境治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)和工(gong)業(ye)(ye)污染防(fang)治(zhi)(zhi)(zhi)。目前，市政(zheng)環境治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)由之前的點狀(zhuang)的末端治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)向源(yuan)頭(tou)綜合管(guan)控轉型，工(gong)業(ye)(ye)污染防(fang)治(zhi)(zhi)(zhi)，水泥、化工(gong)、鋼鐵等(deng)行(xing)業(ye)(ye)環保(bao)歷史(shi)欠賬最(zui)多，未來將成為(wei)環保(bao)產業(ye)(ye)新發力點。”  

那么，“萬億蛋糕(gao)”將(jiang)由哪些(xie)板(ban)塊組成(cheng)？國(guo)家綠色(se)發(fa)(fa)展基金(jin)監事會主席汪義(yi)達表示，基金(jin)將(jiang)采取多元(yuan)化投(tou)資(zi)(zi)(zi)方式，主要包(bao)括綠色(se)發(fa)(fa)展相關項目直接投(tou)資(zi)(zi)(zi)、綠色(se)發(fa)(fa)展相關產業股權投(tou)資(zi)(zi)(zi)、子基金(jin)類投(tou)資(zi)(zi)(zi)。據悉，國(guo)家綠色(se)發(fa)(fa)展基金(jin)將(jiang)重點支持環境保(bao)護、污染防治、生態修(xiu)復、國(guo)土空間綠色(se)、能源(yuan)節(jie)約利(li)用、資(zi)(zi)(zi)源(yuan)節(jie)約利(li)用、綠色(se)交通和(he)清潔能源(yuan)等八大領域。  

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