【谷騰環保網訊】“我手上(shang)有(you)嶺南轉債(zhai)，慌(huang)了。”“讓人失望，還是希望能重組。”近日，環保行(xing)業頗(po)不(bu)寧靜(jing)，多起事件引發較高關注度。

市值百億的上市公司沒錢還債，需國資救場

上(shang)(shang)述網友所言針對(dui)的是“廣東環保巨(ju)頭”“市(shi)(shi)值百億的上(shang)(shang)市(shi)(shi)環保公司(si)”嶺(ling)南股份(fen)4.89億債務還(huan)不起的事件。

近日，嶺南(nan)股份發布公告，稱截至(zhi)2024年8月13日“嶺南(nan)轉債”剩余金(jin)額(e)為4.9億元，公司現有貨幣資金(jin)無法(fa)按期進行本息(xi)兌付。

這意味著(zhu)這家公司有近(jin)4.9億債(zhai)務還(huan)不起了(le)。因(yin)其具有廣東省中山市(shi)國資股東背(bei)景，被稱為(wei)“首例國企轉債(zhai)違(wei)約”。

不過緊接著，事情迎來(lai)轉(zhuan)機。8月17日，嶺南(nan)股份發(fa)布公告，宣布中山市人(ren)(ren)才創(chuang)新創(chuang)業生(sheng)態(tai)園服務有(you)限公司(si)擬向“嶺南(nan)轉(zhuan)債(zhai)”持有(you)人(ren)(ren)部(bu)分收購債(zhai)券(quan)。

救(jiu)場的人來了。國資(zi)選(xuan)擇出手相救(jiu)。中山市人才創新(xin)創業生態(tai)園實控人為(wei)中山市國資(zi)委。隨著國資(zi)出手，8月19日，嶺(ling)南股份開盤一(yi)字漲停。

據悉，嶺南股份成立于1998年(nian)(nian)(nian)，主(zhu)營(ying)業(ye)務(wu)是園(yuan)林綠化，2014年(nian)(nian)(nian)其在深(shen)交所(suo)中小板上(shang)市(shi)。上(shang)市(shi)后，這家(jia)公司(si)表現(xian)出(chu)了良好的發展(zhan)態勢。但隨著市(shi)場融(rong)資環境(jing)的變化、PPP政(zheng)策(ce)收(shou)緊等，從2019年(nian)(nian)(nian)開始(shi)，公司(si)業(ye)績下滑。2023年(nian)(nian)(nian)，其營(ying)業(ye)總收(shou)入(ru)同比有所(suo)下降17.08%，歸屬(shu)于上(shang)市(shi)公司(si)股東的凈利潤虧損10.96億(yi)元(yuan)，經營(ying)活動(dong)產(chan)生的現(xian)金流(liu)量(liang)凈額為-2.79億(yi)元(yuan)，資產(chan)負債率達85.47%。

2022年，中山火(huo)炬(ju)高技術產業(ye)開(kai)發區管委(wei)會成(cheng)為嶺(ling)南(nan)股份的實際控制(zhi)人。自中山火(huo)炬(ju)區國資收購嶺(ling)南(nan)股份以來，為積(ji)極(ji)支持嶺(ling)南(nan)股份紓困，后續累計向(xiang)嶺(ling)南(nan)股份提供了10億(yi)元(yuan)借款及2.24億(yi)元(yuan)融資擔保。

這(zhe)家老牌園(yuan)林上(shang)市(shi)公司(si)為何會(hui)走到這(zhe)一步？

嶺南股份表示，近年來，因行業周期性波動及市場供需變化的影響，政府投資縮減，公司推進優化業務訂單結構及戰略布局調整，新增訂單不達預期。公司工程業務結算周期拉長、應收賬款回款延遲，資金偏緊制約了公司在建項目的施工進度。加上(shang)日常經營支出仍需維持(chi)，造成了公司資產負債率較高，盈(ying)利(li)能力及償(chang)債能力持(chi)續下滑(hua)，存在流(liu)動(dong)性壓力。

據嶺南(nan)股(gu)份一(yi)季報公布的數據，截至2024年(nian)一(yi)季度末，其應收賬款為(wei)23.45億元。嶺南(nan)股(gu)份在其2023年(nian)年(nian)報中表示(shi)公司面臨地方政府資金緊張導致的付費延遲風(feng)險(xian)。

一邊是“開源”受限，一邊是應收賬款高企

嶺(ling)南股份不(bu)是個例。近年(nian)來，我國環(huan)保產業整(zheng)體(ti)面(mian)臨發展困境(jing)。近日，廣東(dong)省(sheng)環(huan)境(jing)保護產業協會發布《2024年(nian)二(er)季度廣東(dong)省(sheng)環(huan)保產業運行形勢分(fen)析報告》，指(zhi)出(chu)超半數(shu)企業營收下滑(hua)，利潤增(zeng)(zeng)長(chang)企業不(bu)足(zu)一成。新(xin)(xin)增(zeng)(zeng)訂(ding)單(dan)(dan)方面(mian)，2024年(nian)二(er)季度，企業新(xin)(xin)增(zeng)(zeng)訂(ding)單(dan)(dan)個數(shu)及總金(jin)額總體(ti)下降(jiang)。反饋新(xin)(xin)增(zeng)(zeng)訂(ding)單(dan)(dan)數(shu)量同(tong)比減少(shao)、新(xin)(xin)增(zeng)(zeng)訂(ding)單(dan)(dan)總金(jin)額同(tong)比下滑(hua)的(de)企業數(shu)占(zhan)比分(fen)別(bie)達53.9%、58.3%。

一邊是“開源”受限，另一邊是應收賬款高企。

曾因起訴(su)9家政(zheng)府單位引(yin)發業(ye)內關注的(de)(de)民營環(huan)衛上市公(gong)司ST升(sheng)禾（升(sheng)禾環(huan)保）近日(ri)也收(shou)到全國中小企業(ye)股(gu)份(fen)轉讓系統有(you)限(xian)責(ze)任公(gong)司出具的(de)(de)《關于終止升(sheng)禾城市環(huan)保科技股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司股(gu)票掛(gua)牌的(de)(de)決定(ding)》：公(gong)司股(gu)票將自2024年8月22日(ri)終止掛(gua)牌。

應收賬款高企是導(dao)致ST升(sheng)禾面臨終止掛(gua)牌風險的(de)一(yi)個重要原因。升(sheng)禾環保應收賬款從(cong)2014年的(de)730萬元(yuan)增(zeng)長至(zhi)2023年的(de)6000余萬元(yuan)。

近(jin)日(ri)發(fa)生的(de)另一起事件同樣(yang)指向(xiang)應收(shou)賬款問題。8月(yue)16日(ri)，南京萬德斯環保科(ke)技(ji)股份有(you)限公(gong)司（以下簡稱萬德斯）發(fa)布(bu)公(gong)告(gao)稱，公(gong)司就與周口市(shi)淮陽區城(cheng)市(shi)管理(li)局的(de)服務合同糾紛(fen)向(xiang)周口市(shi)淮陽區人民法院(yuan)提(ti)起訴訟(song)，并(bing)于8月(yue)16日(ri)收(shou)到了法院(yuan)的(de)《受理(li)案件通知書(shu)》。

2021年11月，萬德(de)斯與(yu)周(zhou)口市(shi)淮陽(yang)區(qu)城(cheng)管(guan)局(ju)簽(qian)署《周(zhou)口市(shi)淮陽(yang)區(qu)生活垃圾處理場濃縮液全(quan)量化(hua)處理服(fu)務(wu)(wu)項目服(fu)務(wu)(wu)合同》，約定由萬德(de)斯為淮陽(yang)區(qu)城(cheng)管(guan)局(ju)提供濃縮液全(quan)量化(hua)處理服(fu)務(wu)(wu)，單價365.02元/m³。

截(jie)至(zhi)2023年(nian)8月(yue)16日(ri)，萬德(de)斯共處(chu)理(li)兩萬立方(fang)米濃(nong)縮液，處(chu)理(li)費應為730萬元(yuan)(yuan)(yuan)。但(dan)淮陽區城(cheng)管局未(wei)按(an)時支(zhi)付(fu)這筆費用。2023年(nian)9月(yue)，萬德(de)斯與淮陽區城(cheng)管局續簽(qian)了服務合(he)同。自(zi)2023年(nian)8月(yue)16日(ri)至(zhi)2024年(nian)7月(yue)18日(ri)期(qi)間，萬德(de)斯處(chu)理(li)了17650立方(fang)米濃(nong)縮液，處(chu)理(li)費應為644萬元(yuan)(yuan)(yuan)。但(dan)淮陽區城(cheng)管局并未(wei)支(zhi)付(fu)這共計(ji)1374萬元(yuan)(yuan)(yuan)的處(chu)理(li)費。

萬(wan)德斯認為淮陽區(qu)城管(guan)局的(de)延遲付(fu)款行為給公司造成了(le)很大損失(shi)，希望法院依法判令(ling)淮陽區(qu)城管(guan)局支付(fu)1374萬(wan)元處理(li)費(fei)及(ji)資金占有(you)利(li)息，總計約(yue)1399萬(wan)元。

類(lei)似這樣的(de)(de)事在環(huan)保行業(ye)持(chi)續上演。未(wei)來如何解(jie)決(jue)應收賬款問(wen)題(ti)，化解(jie)企(qi)(qi)業(ye)債務(wu)危(wei)機(ji)，是擺在環(huan)保企(qi)(qi)業(ye)面(mian)前的(de)(de)共(gong)同難(nan)題(ti)，也是保障產業(ye)鏈健康發展的(de)(de)重要問(wen)題(ti)，亟需找到(dao)答案。

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