擬4年3換實控人！博世科籌劃變更實控人，創始團隊業績對賭失敗或成定局？
更新時(shi)間(jian)：2025-01-16 10:21
來源：時代周報
作者: 何明俊(jun)
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【谷騰環保網訊】不到兩年，這家A股企業又要換實控人了？
1月13日晚，A股環保企業博世科（300422.SZ）披露公告稱，公司收到控股股東寧國國控通知，近日，寧國國控正在籌劃重大事項，該事項可能導致公司控股股東及實際控制人發生變更。預計本次交易完成后，交易對手方將獲得公司不超過總股本29.9%的股份對應的表決權，交易對手方屬于化學原料和化學制品制造行業。
如實控人變更，博世科是否會往化工行業轉型？就公告披露等事項，1月14日，記者聯系博世科董秘辦，相關工作人員回復稱，“目前暫不清楚。”
根據公告，博世科自2025年1月14日（星期二）上午開市起停牌，預計停牌時間不超過2個交易日。
擬4年3換實控人
博世科控制權易主已非首次。
博世科成立于1999年，2015年登陸創業板。2021年2月，博世科完成混合所有制改革，成為國有控股企業。同年，博世科實控人由王雙飛、宋海農、楊崎峰、許開紹變更為廣州環保投資集團（下稱“廣州環投”）。
兩年后，博世科控制權再次變更。
2022年12月，博世科公告稱，廣州環投計劃將5219.88萬股轉讓給寧國市國有資本控股集團有限公司（下稱“寧國國控”），并將其享有的占博世科總股本19.64%的表決權不可撤銷地全權委托給寧國國控。根據公告，本次股份轉讓價格為9.95元/股，轉讓總價為5.19億元。
2023年5月，博世科實控人正式變更，由廣州環投變更為寧國國控。但頻繁變更實控人也讓投資者感到擔憂。有投資者曾在業績說明會上提問“寧國國控本次收購上市公司股份后，是否計劃長期維持對上市公司的控制權？”
關于控制權的問題，博世科表示，寧國國控本次收購對其打造國企上市投融資平臺具有重要意義。根據寧國國控出具的《關于股份鎖定期的承諾函》，寧國國控將計劃長期維持對上市公司的控制權，以有效發揮國有資本投資運營平臺的功能和效用。
“頻繁更換實控人可能意味著公司正在尋求新的戰略方向或資源支持，也可能是因為公司面臨經營困局，需要通過引入新的控股股東來扭轉局面。”中國企業資本聯盟副理事長柏文喜接受記者采訪時說。
據時代周報記者了解，廣州環投集團取得博世科控制權后，為優化上市公司資產負債結構，認購博世科向特定對象發行的股票，上市公司募集資金 7.57 億元用于償還銀行借款，降低了博世科的資產負債率。此外，廣州環投集團還向上市公司提供資金支持，用于補充流動資金等。
業績對賭或失敗？
頻繁更換實控人期間，博世科業績仍在逐年下滑。
財報數據顯示，2020年至2023年，博世科分別實現營業收入36.09億元、26.57億元、22.24億元和20.03億元；分別實現歸母凈利潤1.95億元、-5.15億元、-4.49億元和-2.16億元。除2020年歸母凈利潤為正外，博世科此后每年都處于虧損狀態。
有投資者對博世科的業績表現感到擔憂。博世科在互動平臺上表示，根據深交所的相關規定，連續三年虧損并非上市公司股票被ST的硬性條件。
也有投資者稱，博世科承接了很多PPP項目，導致爛尾和壞賬多。對此，相關工作人員告訴時代周報記者，公司在2017年、2018年時有較多PPP項目，這涉及到支付的影響。
記者注意到，博世科在2024年半年報中提到，公司堅持優化業務結構，嚴選嚴控市政工程類業務，大力發展工業板塊業務；同時不斷提升設備銷售收入占比，推動已完工工程項目審計結算工作，工業類訂單項目確認收入增加，使得公司主營業務收入得到提升。
2024年上半年，博世科實現營業收入10.28億元，同比增長9.55%；實現歸母凈利潤2629.23萬元，同比增長633.50%；扣非歸母凈利潤虧損1757.20萬元。但2024年三季度，博世科業績表現從盈利倒退至虧損。
三季報顯示，2024年第三季度博世科實現營業收入1.62億元，同比下滑63.34%；歸母凈利潤虧損8352.71萬元，同比下滑4.88%；扣非歸母凈利潤虧損9529.59萬元，同比下滑17.25%。2024年前三季度，博世科歸母凈利潤虧損5723.48萬元。
值得注意的是，王雙飛、宋海農、楊崎峰和許開紹的四人創始團隊曾與寧國國控、廣州環投簽署三方協議。三方約定標的股份交割后，創始團隊就上市公司2023年、2024年、2025年共3個完整會計年度業績進行承諾，2023年至2025年歸母凈利潤分別不低于5000萬元、1億元、2億元或3年累計歸母凈利潤不低于3.5億元。
截至2024年前三季度，博世科的業績表現已難以滿足業績承諾要求，2025年盈利承壓。
根據協議，如博世科未能滿足凈利潤考核指標，創始團隊需要以現金方式進行相應補償；未能以現金方式補足，寧國國控則有權優先受讓創始團隊的上市公司股份。
三季報顯示，廣州環投仍是博世科第一大股東，持股比例為18.57%；寧國國控為第二大股東，持股比例為9.78%；王雙飛持股9.38%、許開紹持股1.90%、宋海農持股1.90%、楊崎峰持股1.90%，四人創始團隊合計持股比例為15.08%。
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