【谷騰環保網訊】2022年以來，鋰電(dian)產業鏈(lian)經歷了一場(chang)劇烈(lie)的(de)價(jia)格洗(xi)禮(li)。碳酸鋰現貨(huo)價(jia)格從峰值時的(de)60萬(wan)元/噸跌至6萬(wan)元/噸，跌幅超過(guo)90%。這一嚴峻現實不僅(jin)是(shi)(shi)市場(chang)供需(xu)關(guan)系調整的(de)結果，更是(shi)(shi)行(xing)業內(nei)部長期“內(nei)卷(juan)式”競爭激化的(de)體現。

但隨著(zhu)政策引導的(de)“反內卷”在(zai)鋰(li)電(dian)行業落地，碳酸(suan)鋰(li)市(shi)場這場持續近兩年的(de)慘(can)烈下行終于在(zai)2025年盛夏迎來了戲劇性(xing)反轉。

7月(yue)以來碳酸(suan)鋰(li)價格應聲上漲，強勢反彈。7月(yue)14日，廣期所碳酸(suan)鋰(li)期貨主力合約收盤價突(tu)破6.5萬(wan)元；7月(yue)21日突(tu)破7萬(wan)元；7月(yue)24日大(da)漲7.21%至(zhi)76680元/噸，突(tu)破7.5萬(wan)元。

 7月25日(ri)，碳酸鋰(li)延續漲(zhang)勢，連續兩個交易(yi)日(ri)觸及漲(zhang)停，最(zui)終以80520元(yuan)/噸收盤價(jia)，強勢站上(shang)8萬元(yuan)/噸關口。這一價(jia)格較6月23日(ri)5.84萬元(yuan)/噸的(de)年內底價(jia)已上(shang)漲(zhang)37.88%。

現貨市場(chang)也緊隨期貨大漲的步伐。從7月17日(ri)到24日(ri)，上海鋼聯電池(chi)級碳酸鋰現貨均價從6.5萬(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)漲到7.5萬(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)。其中24日(ri)單日(ri)漲幅超4000元(yuan)(yuan)，一舉站上7.5萬(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)。

7月25日(ri)，電池級碳酸鋰(li)再(zai)漲(zhang)2000元(yuan)，最高(gao)報(bao)價(jia)達到7.8萬(wan)元(yuan)/噸，劍指8萬(wan)元(yuan)/噸大關，現貨市(shi)場也(ye)自低位反彈(dan)了28.55%。至(zhi)此，市(shi)場已不再(zai)是溫和復蘇，而是呈現強勁上漲(zhang)態勢。

華中地區一位碳酸鋰廠商在接受采訪時甚至表示：“還沒來得及反應就漲上去了。”他補充道，最近碳酸鋰一天一個價，下游詢單明顯變多了，感覺市場漸漸活躍起來了。從跌跌不休到暴利反彈，碳酸鋰市場戲劇性反轉的背后到底發生了什么？

7月(yue)25日碳(tan)酸鋰(li)期貨主力合(he)約報價情(qing)況(kuang)  來源：Wind

01

“反內卷”點燃上漲導火索

7月1日，中央(yang)財經委員會第六(liu)次會議強調(diao)，“依(yi)法依(yi)規治(zhi)理(li)企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出(chu)”。

這一次(ci)，市(shi)場覺察到了不一樣。《人民日報》和《求是(shi)》接連刊出(chu)(chu)相關(guan)文章，積極引導社(she)會(hui)對“反(fan)內卷(juan)”的持續關(guan)注。隨(sui)后，國務(wu)院常務(wu)會(hui)議聚焦(jiao)新能源汽(qi)車(che)產業，直指當前行業非理(li)性競爭現象，工信部、國家發(fa)改(gai)委、國家市(shi)場監管總局等部位(wei)接連出(chu)(chu)手治理(li)“內卷(juan)式(shi)”競爭。

在(zai)中央定調、部位(wei)跟進的同時(shi)，光(guang)伏、鋰電等(deng)新能(neng)源領域在(zai)各行(xing)業協會推動下(xia)，將“反內卷”落實到了(le)實際行(xing)動上。

7月(yue)中旬，宜(yi)春(chun)市自然資(zi)源(yuan)局下發(fa)通知，要求當地幾家涉(she)鋰(li)(li)礦山(shan)企業(ye)編(bian)(bian)制儲量核實(shi)報(bao)告(gao)，并(bing)在9月(yue)30日前(qian)完成報(bao)告(gao)編(bian)(bian)制，從嚴治理鋰(li)(li)資(zi)源(yuan)違(wei)規開發(fa)情況(kuang)。宜(yi)春(chun)地區的鋰(li)(li)云(yun)母礦占到全國鋰(li)(li)云(yun)母儲量的40%左右，影響(xiang)舉足輕重。有業(ye)內(nei)(nei)人士認為，宜(yi)春(chun)打響(xiang)了鋰(li)(li)行業(ye)“反內(nei)(nei)卷”的第一槍。

7月17日，藏格(ge)(ge)礦業(ye)公(gong)告稱公(gong)司(si)全資(zi)(zi)子(zi)公(gong)司(si)藏格(ge)(ge)鉀肥收(shou)到相關部門下發(fa)(fa)的(de)停(ting)止鋰資(zi)(zi)源(yuan)開發(fa)(fa)利用活動的(de)通知，公(gong)司(si)旗(qi)下負責碳酸(suan)(suan)鋰生產(chan)(chan)的(de)全資(zi)(zi)子(zi)公(gong)司(si)藏格(ge)(ge)鋰業(ye)已按要求停(ting)產(chan)(chan)。作為鹽湖提鋰龍頭企業(ye)，藏格(ge)(ge)礦業(ye)鋰資(zi)(zi)源(yuan)業(ye)務停(ting)產(chan)(chan)立即(ji)被市場視(shi)作碳酸(suan)(suan)鋰供給收(shou)縮的(de)積(ji)極信號。

7月25，江特電機發布公告披露全資子公司宜春銀鋰擬于7月25日啟動停產檢修，涉及全部鋰鹽生產線，預計檢修時長約26天。除了江特電機，此前中礦資源發布也公告稱，擬對年產2.5萬噸鋰鹽生產線進行綜合技術升級改造，停產檢修及技改時間約為6個月。

碳(tan)酸(suan)鋰行情回(hui)顧   來源：銀(yin)河期貨

“本(ben)輪碳酸鋰價格(ge)上漲，與(yu)國(guo)內新能源(yuan)行(xing)業‘反內卷’密切(qie)相關(guan)。”鑫欏(luo)資(zi)訊高級研究員張金(jin)惠表示，近期市場(chang)傳來多(duo)個礦企整改、停(ting)產(chan)、檢(jian)修等消息，刺激了市場(chang)對供給端收縮的預期，同時此前碳酸鋰價格(ge)跌(die)破6萬元/噸，多(duo)數廠商已(yi)成本(ben)倒掛，挺價意愿強烈。

此外，在鋰電(dian)產業(ye)下游的(de)新能源汽車行業(ye)也傳(chuan)來了“反(fan)內卷”的(de)好消息。先是主流車企的(de)公開承諾(nuo)將供應商(shang)(shang)支付(fu)賬期統一(yi)縮(suo)短至60天，隨后(hou)新能源車市“價格戰”正在踩(cai)剎車，這將顯著改(gai)善材料廠、電(dian)池廠的(de)現(xian)金流狀(zhuang)況，也是打(da)破“內卷”鏈(lian)條、重塑健(jian)康商(shang)(shang)業(ye)生態的(de)關(guan)鍵一(yi)步。

02

短期供需變化帶來強力助攻

在(zai)供應方面，除了(le)國(guo)內多個礦(kuang)企整改(gai)、停(ting)產、檢修等(deng)消(xiao)息帶來了(le)供給端收縮，在(zai)此前(qian)碳酸鋰價格持續低迷(mi)的影響下，海(hai)外部分鋰礦(kuang)也開始進入關停(ting)維(wei)護。

進入(ru)2025年(nian)以來，力拓(tuo)旗下的Cattlin鋰(li)礦停(ting)產檢(jian)修，澳大(da)利亞Greenbushes礦山主(zhu)動減(jian)產13%，Liontown資(zi)源宣布砍(kan)掉50%產量。受(shou)此影響，目(mu)前澳大(da)利亞鋰(li)輝石(shi)精礦（CIF中(zhong)國）現貨價(jia)格已經位于690美元/噸—720美元/噸附(fu)近，鋰(li)鹽成(cheng)本支撐已經十分明確。

與此同時，剛性需求企穩為供給收縮下的價格反彈帶來強力助攻。尤其是關鍵領域的需求，展現出顯著韌性，部分領域甚至呈爆發式增長。

2024-2025H1 中(zhong)國鋰電池出貨(huo)量(GWh)  來源：高工(gong)產研

據(ju)高工產研數(shu)據(ju)，鋰電(dian)池(chi)(chi)產業鏈整(zheng)體同比(bi)增(zeng)速(su)超(chao)過(guo)40%。電(dian)池(chi)(chi)總出(chu)貨(huo)量（含動力、儲能、消費類）增(zeng)長68%至776GWh。其中儲能鋰電(dian)池(chi)(chi)表現最(zui)為(wei)突出(chu)，受“搶出(chu)口”效應拉升需求，出(chu)貨(huo)265GWh，同比(bi)大(da)增(zeng)128%。如(ru)此(ci)規模的增(zeng)長遠超(chao)市場(chang)預(yu)期(qi)，為(wei)碳酸鋰提供了短期(qi)強勁的需求支(zhi)撐。

而拋開儲(chu)能(neng)的強勁增(zeng)(zeng)(zeng)速，動力電池的增(zeng)(zeng)(zeng)速表現強勁，H1出(chu)貨477GWh，占總出(chu)貨的61.4%，同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)49%。下游材(cai)(cai)料(liao)出(chu)貨量同(tong)步增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)，正極材(cai)(cai)料(liao)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)53%，其中磷(lin)酸鐵鋰材(cai)(cai)料(liao)出(chu)貨161萬噸，同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)68%；負極材(cai)(cai)料(liao)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)37%，電解(jie)液(ye)、隔(ge)膜增(zeng)(zeng)(zeng)速也在45%以上。

結(jie)合最新產(chan)業鏈近期(qi)動態(tai)看，整體(ti)需求增長(chang)的確定性還在持續增強。高工鋰電(dian)指(zhi)出，7月鋰電(dian)排(pai)產(chan)同環比俱增，國內電(dian)池(chi)排(pai)產(chan)超130GWh，同比增長(chang)近四成；材(cai)料環節負(fu)極、隔膜(mo)、電(dian)解液均實現環比提(ti)升(sheng)，增幅2%左右(you)。

同時電(dian)池、材料環節大單涌現，且市場持續向(xiang)全球輻射。這些數據表(biao)明(ming)終(zhong)端需求遠非疲(pi)軟，為價格提(ti)供了堅實(shi)支(zhi)撐。

03

未來價格怎么走？

此番碳(tan)酸(suan)鋰價格上漲，主(zhu)要源(yuan)于政策引(yin)(yin)導、供給調整與需(xu)(xu)(xu)求改善的共同作用。政策層面，多(duo)部門整治“內(nei)卷”亂象(xiang)，推動去產(chan)能(neng)；供給端(duan)，礦企整改、停產(chan)、檢修等(deng)消息引(yin)(yin)發供給收縮預期(qi)；需(xu)(xu)(xu)求端(duan)，新能(neng)源(yuan)汽(qi)車和儲能(neng)市場持續增長(chang)，帶動了碳(tan)酸(suan)鋰需(xu)(xu)(xu)求。

“反內(nei)卷”政策釋放出強(qiang)烈信號：持續(xu)(xu)破壞利(li)潤的(de)價格(ge)戰(zhan)必(bi)須(xu)結束(shu)。上游生產商因此重(zhong)拾信心，拒絕下游買家的(de)非理性壓價，將盈利(li)置(zhi)于重(zhong)要(yao)位置(zhi)，價格(ge)獲得心理支(zhi)撐，而(er)一系列供應擾動進一步助推了價格(ge)的(de)持續(xu)(xu)走高(gao)。

“從目前的情況來看，行業‘反內卷’相關舉措已經在逐步落地，對市場情緒產生了一定影響，但還未從根本上改變供需關系。” 鑫欏資訊高級研究員張金惠指出，后續還需要時刻關注供給側出清的情況，以及政策執行是否能與市場產生共振。

碳酸鋰周度(du)總產量及庫存  來源：華(hua)泰期貨(huo)

對于碳酸鋰價(jia)(jia)格(ge)未來(lai)走勢(shi)，張金惠持謹慎樂觀(guan)態(tai)度(du)：“從(cong)構建行業(ye)生(sheng)態(tai)的角(jiao)度(du)來(lai)說(shuo)，產業(ye)鏈每個環節(jie)都(dou)應維持合(he)理的利潤率，價(jia)(jia)格(ge)穩步(bu)回(hui)升(sheng)已經成(cheng)為共識。與此同時，鋰資(zi)源對外依存度(du)較高，具備一定的金融(rong)屬性(xing)，后(hou)續(xu)或存在重新定價(jia)(jia)的可(ke)能性(xing)。”

 上(shang)海鋼聯(lian)新能源(yuan)事(shi)業部鋰業分析師(shi)李攀也表示(shi)，后續(xu)需要持續(xu)追(zhui)蹤鋰礦(kuang)端礦(kuang)山動(dong)向，是否會出(chu)現(xian)因(yin)各種因(yin)素減停產的礦(kuang)山。除此之外，回顧(gu)上(shang)半(ban)年供給端動(dong)向，很多計劃(hua)達產的產能并(bing)未(wei)如期釋放，全年過(guo)剩幅度的預(yu)期要隨之下調，成本平衡線(xian)預(yu)計將(jiang)在之前月(yue)份基礎上(shang)上(shang)移。

“2025年下半年碳(tan)酸鋰現貨價格波動預(yu)計維持在5.6萬/噸—7.2萬/噸的(de)區間。”李攀說。

而高工產(chan)研（GGII）則更加(jia)樂觀。其在(zai)(zai)近期會議中(zhong)指出，鋰鹽的價格及加(jia)工費已經在(zai)(zai)2025年中(zhong)到(dao)達低(di)谷，碳酸(suan)鋰的成本中(zhong)樞正在(zai)(zai)上升，預計2026年將再度迎來漲(zhang)價周期。

與(yu)此同時，今年之內，鋰電材料將走出價格低谷。2029年之前，所有鋰電材料均會啟動新一輪擴(kuo)產。鋰礦、磷酸鐵鋰正極材料、負極材料、鋰電池率(lv)先擴(kuo)產。

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