期貨連續漲停、現貨日漲兩千元，碳酸鋰價格反轉已至？
【谷騰環保網訊】2022年以來(lai)，鋰(li)電(dian)產業鏈經歷了一場劇烈(lie)的(de)價(jia)格洗禮。碳酸(suan)鋰(li)現貨價(jia)格從峰值時的(de)60萬元/噸跌至(zhi)6萬元/噸，跌幅超(chao)過(guo)90%。這一嚴峻現實(shi)不僅是(shi)市場供(gong)需(xu)關(guan)系調整(zheng)的(de)結果，更是(shi)行業內(nei)部長期“內(nei)卷(juan)式(shi)”競爭激化的(de)體現。
但隨著政策引(yin)導的“反內卷”在鋰(li)電行(xing)業落(luo)地，碳酸(suan)鋰(li)市場這(zhe)場持續近(jin)兩年(nian)的慘(can)烈(lie)下(xia)行(xing)終于在2025年(nian)盛夏(xia)迎(ying)來了(le)戲劇(ju)性反轉。
7月以來碳(tan)酸(suan)鋰價格(ge)應聲上漲(zhang)(zhang)，強(qiang)勢反彈(dan)。7月14日(ri)，廣期所(suo)碳(tan)酸(suan)鋰期貨主(zhu)力合(he)約(yue)收盤(pan)價突破(po)6.5萬元；7月21日(ri)突破(po)7萬元；7月24日(ri)大漲(zhang)(zhang)7.21%至76680元/噸(dun)，突破(po)7.5萬元。
7月25日，碳(tan)酸鋰(li)延續(xu)漲(zhang)勢，連續(xu)兩個(ge)交易日觸及漲(zhang)停(ting)，最(zui)終以80520元/噸收盤價，強勢站上8萬(wan)元/噸關口。這一價格(ge)較6月23日5.84萬(wan)元/噸的年內底價已上漲(zhang)37.88%。
現(xian)貨市場也緊(jin)隨期(qi)貨大漲(zhang)的步伐。從7月17日到24日，上(shang)海鋼聯(lian)電池級碳(tan)酸鋰現(xian)貨均(jun)價從6.5萬(wan)元(yuan)/噸(dun)漲(zhang)到7.5萬(wan)元(yuan)/噸(dun)。其中24日單(dan)日漲(zhang)幅超4000元(yuan)，一(yi)舉站上(shang)7.5萬(wan)元(yuan)/噸(dun)。
7月25日(ri)，電池級碳酸鋰再漲(zhang)2000元(yuan)，最(zui)高報價達到7.8萬元(yuan)/噸，劍(jian)指(zhi)8萬元(yuan)/噸大關，現(xian)貨市場也自(zi)低位反彈了28.55%。至(zhi)此(ci)，市場已不再是溫和復蘇，而是呈現(xian)強勁上漲(zhang)態勢。
華中地區一位碳酸鋰廠商在接受采訪時甚至表示：“還沒來得及反應就漲上去了。”他補充道，最近碳酸鋰一天一個價，下游詢單明顯變多了，感覺市場漸漸活躍起來了。從跌跌不休到暴利反彈，碳酸鋰市場戲劇性反轉的背后到底發生了什么？
7月25日碳酸(suan)鋰(li)期貨主力合約報價情況 來源：Wind
01
“反內卷”點燃上漲導火索
7月1日，中央財(cai)經委員會第六次會議(yi)強(qiang)調，“依法依規(gui)治理企(qi)業(ye)低價無(wu)序競(jing)爭(zheng)，引導企(qi)業(ye)提升產(chan)品(pin)品(pin)質，推動落后產(chan)能有序退出”。
這一次(ci)，市場覺察(cha)到(dao)了不(bu)一樣。《人民日報(bao)》和《求是》接(jie)連刊出相關(guan)文(wen)章，積(ji)極引導社會對(dui)“反內卷”的持續關(guan)注(zhu)。隨后，國務(wu)(wu)院常務(wu)(wu)會議(yi)聚焦新能源汽(qi)車產業，直指當前行業非理性競爭(zheng)現象(xiang)，工信部、國家發改委、國家市場監管(guan)總局等部位接(jie)連出手治理“內卷式”競爭(zheng)。
在中央定調、部位(wei)跟進的同(tong)時，光(guang)伏、鋰電等新能源領域在各行(xing)業協會(hui)推(tui)動下，將“反內卷”落實到(dao)了實際行(xing)動上。
7月(yue)中旬，宜(yi)春市自然資(zi)(zi)源(yuan)局下發通知，要求當(dang)地幾(ji)家涉鋰(li)(li)礦山企業編制儲量核實報告，并在9月(yue)30日前完成報告編制，從嚴治理鋰(li)(li)資(zi)(zi)源(yuan)違(wei)規開發情(qing)況。宜(yi)春地區的(de)鋰(li)(li)云母(mu)礦占到全國鋰(li)(li)云母(mu)儲量的(de)40%左右(you)，影響(xiang)舉足輕重(zhong)。有業內(nei)人士(shi)認為，宜(yi)春打響(xiang)了鋰(li)(li)行業“反內(nei)卷”的(de)第一槍。
7月17日，藏格礦業(ye)公(gong)告稱公(gong)司(si)(si)全(quan)資(zi)子公(gong)司(si)(si)藏格鉀(jia)肥(fei)收到相(xiang)關(guan)部(bu)門下發的停(ting)止鋰資(zi)源開發利用活動的通(tong)知，公(gong)司(si)(si)旗下負責碳(tan)酸鋰生產(chan)的全(quan)資(zi)子公(gong)司(si)(si)藏格鋰業(ye)已按要求停(ting)產(chan)。作為鹽湖提鋰龍頭企業(ye)，藏格礦業(ye)鋰資(zi)源業(ye)務停(ting)產(chan)立即(ji)被(bei)市場視(shi)作碳(tan)酸鋰供給收縮的積極信號。
7月25，江特電機發布公告披露全資子公司宜春銀鋰擬于7月25日啟動停產檢修，涉及全部鋰鹽生產線，預計檢修時長約26天。除了江特電機，此前中礦資源發布也公告稱，擬對年產2.5萬噸鋰鹽生產線進行綜合技術升級改造，停產檢修及技改時間約為6個月。
碳酸鋰(li)行情回顧 來源：銀河(he)期貨(huo)
“本輪(lun)碳(tan)酸(suan)鋰價格上(shang)漲(zhang)，與國(guo)內新能(neng)源行業‘反內卷’密切相關。”鑫欏資訊高(gao)級研究員張金(jin)惠表示，近期(qi)市(shi)(shi)場傳來多(duo)個(ge)礦企整(zheng)改、停產、檢修(xiu)等(deng)消息，刺激了市(shi)(shi)場對供給(gei)端收縮的預期(qi)，同時此前碳(tan)酸(suan)鋰價格跌破6萬元/噸，多(duo)數廠商已成本倒掛，挺(ting)價意愿強烈。
此外(wai)，在鋰電(dian)產(chan)業下游(you)的(de)新能源汽(qi)車(che)行業也傳來了“反內(nei)卷”的(de)好消息。先是主流(liu)車(che)企的(de)公開承(cheng)諾將供應商支付賬(zhang)期統(tong)一縮短(duan)至(zhi)60天，隨(sui)后(hou)新能源車(che)市“價格(ge)戰”正(zheng)在踩(cai)剎車(che)，這將顯著改善材(cai)料廠、電(dian)池廠的(de)現金流(liu)狀況(kuang)，也是打破“內(nei)卷”鏈條、重塑健康(kang)商業生(sheng)態(tai)的(de)關鍵一步。
02
短期供需變化帶來強力助攻
在供應(ying)方(fang)面，除了國內多(duo)個礦企整(zheng)改、停產、檢修等消息(xi)帶來了供給端(duan)收(shou)縮，在此前(qian)碳酸(suan)鋰價格持續(xu)低迷的影(ying)響下，海(hai)外(wai)部分鋰礦也開始進入(ru)關停維護。
進入(ru)2025年以來，力拓(tuo)旗下的Cattlin鋰礦(kuang)停產檢修，澳大利亞(ya)(ya)Greenbushes礦(kuang)山(shan)主動減產13%，Liontown資源宣布砍掉50%產量。受(shou)此影響，目前澳大利亞(ya)(ya)鋰輝石精礦(kuang)（CIF中國）現貨(huo)價格已經位于(yu)690美元/噸—720美元/噸附近，鋰鹽成本支撐(cheng)已經十(shi)分明(ming)確。
與此同時，剛性需求企穩為供給收縮下的價格反彈帶來強力助攻。尤其是關鍵領域的需求，展現出顯著韌性，部分領域甚至呈爆發式增長。
2024-2025H1 中國(guo)鋰電池出貨(huo)量(GWh) 來源：高工(gong)產研
據高工產(chan)研數據，鋰(li)(li)電(dian)池產(chan)業鏈(lian)整體同(tong)比(bi)增速超(chao)過(guo)40%。電(dian)池總出貨(huo)量（含(han)動力、儲能、消費類）增長(chang)68%至776GWh。其中儲能鋰(li)(li)電(dian)池表現最為突出，受“搶出口”效應(ying)拉(la)升需求(qiu)，出貨(huo)265GWh，同(tong)比(bi)大(da)增128%。如此規模的增長(chang)遠超(chao)市場預期，為碳(tan)酸鋰(li)(li)提供(gong)了短期強勁的需求(qiu)支撐。
而拋開儲(chu)能的強勁增(zeng)速(su)(su)，動力(li)電(dian)池的增(zeng)速(su)(su)表現強勁，H1出貨477GWh，占總出貨的61.4%，同(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)(chang)49%。下游(you)材料出貨量同(tong)步增(zeng)長(chang)(chang)(chang)，正(zheng)極(ji)材料增(zeng)長(chang)(chang)(chang)53%，其中磷酸鐵鋰材料出貨161萬噸，同(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)(chang)68%；負極(ji)材料增(zeng)長(chang)(chang)(chang)37%，電(dian)解液、隔膜增(zeng)速(su)(su)也在45%以(yi)上(shang)。
結合最新產(chan)(chan)業(ye)鏈近(jin)期動態看，整(zheng)體需求(qiu)增(zeng)(zeng)長的確定性還在持(chi)續增(zeng)(zeng)強。高工鋰電(dian)指出，7月(yue)鋰電(dian)排產(chan)(chan)同環(huan)比俱(ju)增(zeng)(zeng)，國內(nei)電(dian)池排產(chan)(chan)超130GWh，同比增(zeng)(zeng)長近(jin)四成；材料(liao)環(huan)節負極、隔(ge)膜、電(dian)解液均實現(xian)環(huan)比提升，增(zeng)(zeng)幅2%左(zuo)右。
同時電(dian)池、材料環(huan)節(jie)大單(dan)涌現，且市場持續向全球輻射(she)。這(zhe)些數(shu)據表明終(zhong)端需求遠非疲軟，為價格提供(gong)了堅實支撐。
03
未來價格怎么走？
此番碳酸(suan)鋰(li)價(jia)格上漲，主要(yao)源(yuan)于政(zheng)策(ce)(ce)引(yin)導、供給調(diao)整與需求改(gai)(gai)善的共同作用。政(zheng)策(ce)(ce)層面(mian)，多部門整治“內卷(juan)”亂象(xiang)，推動去產(chan)能(neng)(neng)；供給端，礦企整改(gai)(gai)、停產(chan)、檢(jian)修等(deng)消息引(yin)發供給收縮預(yu)期；需求端，新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽車和儲能(neng)(neng)市(shi)場持(chi)續增長，帶動了碳酸(suan)鋰(li)需求。
“反內卷(juan)”政策釋放出強烈信號：持(chi)續破壞利(li)(li)潤的(de)價(jia)格(ge)戰必須結束(shu)。上游生產商因此重拾信心(xin)，拒絕下游買家的(de)非理(li)性壓價(jia)，將盈利(li)(li)置于重要位置，價(jia)格(ge)獲得心(xin)理(li)支撐，而一(yi)系列供應(ying)擾動(dong)進一(yi)步助推了價(jia)格(ge)的(de)持(chi)續走高。
“從目前的情況來看，行業‘反內卷’相關舉措已經在逐步落地，對市場情緒產生了一定影響，但還未從根本上改變供需關系。” 鑫欏資訊高級研究員張金惠指出，后續還需要時刻關注供給側出清的情況，以及政策執行是否能與市場產生共振。
碳(tan)酸鋰周度總產量(liang)及庫存(cun) 來(lai)源：華(hua)泰期貨
對于(yu)碳酸鋰價格(ge)未(wei)來走(zou)勢，張金惠持(chi)謹(jin)慎樂觀態度(du)(du)：“從構(gou)建(jian)行業生(sheng)態的(de)角(jiao)度(du)(du)來說，產業鏈每(mei)個(ge)環節都應維持(chi)合理的(de)利(li)潤率，價格(ge)穩步回升已經成為共識。與此同時，鋰資源(yuan)對外依存度(du)(du)較高，具備一定的(de)金融屬性，后續或存在重(zhong)新定價的(de)可(ke)能性。”
上(shang)(shang)海鋼聯新(xin)能(neng)源事業(ye)(ye)部鋰業(ye)(ye)分析師李攀也(ye)表示，后續需(xu)要持(chi)續追蹤鋰礦端(duan)礦山(shan)動(dong)向，是否會(hui)出現因(yin)各(ge)種因(yin)素(su)減(jian)停產的(de)(de)礦山(shan)。除(chu)此之(zhi)外，回顧(gu)上(shang)(shang)半(ban)年(nian)供給端(duan)動(dong)向，很多計劃(hua)達產的(de)(de)產能(neng)并未(wei)如(ru)期(qi)釋放，全(quan)年(nian)過剩幅度(du)的(de)(de)預(yu)期(qi)要隨之(zhi)下調，成本平衡線預(yu)計將在之(zhi)前月份基(ji)礎上(shang)(shang)上(shang)(shang)移(yi)。
“2025年(nian)下半年(nian)碳酸(suan)鋰現貨價(jia)格波(bo)動預(yu)計(ji)維持在5.6萬(wan)/噸—7.2萬(wan)/噸的區間。”李(li)攀說。
而高工產(chan)研（GGII）則(ze)更加樂觀。其在(zai)近期(qi)會議(yi)中(zhong)(zhong)指出，鋰鹽的(de)(de)價(jia)格及加工費已經在(zai)2025年中(zhong)(zhong)到達低(di)谷，碳酸鋰的(de)(de)成(cheng)本中(zhong)(zhong)樞正在(zai)上(shang)升，預計(ji)2026年將(jiang)再(zai)度迎來漲價(jia)周期(qi)。
與此(ci)同(tong)時，今年(nian)之內，鋰(li)電材(cai)料將走出價格(ge)低谷。2029年(nian)之前，所有鋰(li)電材(cai)料均會啟動(dong)新一輪擴產。鋰(li)礦、磷(lin)酸鐵(tie)鋰(li)正極材(cai)料、負極材(cai)料、鋰(li)電池率先(xian)擴產。
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